2017-09-21中证投资参考(星期四)

2017-09-20 20:49 阅读 501 次 评论 0 条
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【今日导读】
>河北氢燃料电池发动机下线、正式投产
>育种龙头加速海外布局、收购步伐加快
>多省市政策落地、关注农业供给侧改革
>美联储大概率缩表、纺织业出口望改善
>供给端再收缩、基本金属价格集体大涨

【热点聚焦】
氢燃料电池发动机下线 商业化推广有望提速
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日前,河北首台氢燃料电池发动机在张家口创坝产业园正式下线,标志着河北首条自动化氢燃料电池发动机批量生产线正式投产,第一期年产能是2000台。第二期将在今年年底开始施工,预计在明年年底建成,建成之后将达到万台级的产能。据悉,氢燃料电池发动机是由亿华通公司研发,而亿华通公司生产的氢燃料电池电池客车年内将在张家口投入运营,助力2022年冬奥会。
近年来,我国出台多项政策,大力支持并积极布局氢能及燃料电池车产业。国务院于2016年12月发布的《“十三五”战略性新兴产业发展规划》中提出,进一步发展壮大与氢能源相关的新能源汽车、新能源、节能环保等战略性新兴产业。首条自动化氢燃料电池发动机批量生产线正式投产,对于氢燃料电池车板块具有一定催化作用,建议关注产业链相关标的:
雪人股份(002639)深度布局燃料电池产业,以空气压缩系统核心技术和先发优势为依托,与国内燃料电池领先企业新源动力建立战略合作关系,并与国内多所院校展开燃料电池电堆项目联合研发,实现了公司在氢能、燃料电池等新能源领域的产业延伸。
华昌化工(002274)产品硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料,下游需求有望快速增长。

【中证视点】
编者按:梳理A股历史行情,可以发现每年四季度农业板块都录得较高的超额收益。除了政策驱动的主题性炒作外,业绩确定性高、围绕主营业务持续加码并购的,可作为中长线重点配置标的。

墙内开花墙外也香 育种龙头加速海外布局
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今年以来,中国企业在全球种子领域的收购步伐正在进一步加快。日前,北京首农集团与中信农业宣布成功联合收购英国樱桃谷农场公司100%股权,并掌握全部育种技术和专利权,这是中国动物育种行业第一次跨国收购。英国樱桃谷农场公司是全球最知名的肉鸭种源繁育公司,其改良培育并持有基因专利的肉鸭品牌“樱桃谷鸭”,在全球市场占有率长期位居第一,英国樱桃谷农场公司凭借专利技术获得的毛利润高达60%。据统计,2016年“樱桃谷鸭”品牌在全球市场占有率超过75%。“樱桃谷鸭”近年来在中国国内市场占有率亦接近80%。另外,在植物种子方面,7月份中信农业基金宣布以11亿美元的价格收购陶氏化学在巴西的种子业务,此次收购将帮助中国在世界种子行业中获取更多份额;
6月份中国化工集团完成了对先正达的收购,先正达在农药和种子领域具有领先地位,中国化工多年来一直在努力寻找进入种子行业的商业契机。中国化工还表示,意欲从竞争对手拜耳手中收购种子业务资产。
点评:目前,我国种业企业已经和全球146个国家和地区建立了杂交水稻、玉米、蔬菜等作物种子的贸易关系。在经济全球化大的背景下,种子“走出去”方式也是多元化的,除了传统的种子贸易之外,现在投资并购、本土化研发战略的协作方式也在积极探索,并且取得了比较好的效果。对下一步中国种业“走出去”,我国政府持积极支持的态度。
投资方面,可关注:
1)隆平高科(000998)。中信农业产业基金由中信农业(38%)、隆平高科(28%)和其它两家上市农业公司于2016年共同成立。该基金除了参与陶氏化学种子收购业务外,今年年初还以20亿元战略入股首农股份。隆平高科作为中信农业产业基金的重要出资方,有望间接实现业务的扩张。另外,公司在菲律宾市场首次投放3个杂交水稻新品种,加快海外布局工作。此前公司表示今年目标是进入世界种业前五行列。
2)敦煌种业(600354)甘肃省主要大型种子企业,是我国最大的玉米种子生产基地,年产各类农作物种子1亿公斤,畅销国内20多个省(市)和美国、韩国、日本、德国等10多个国家。公司的燃料乙醇工程是我国十五规划十大重点工程之一。

政策密集落地 关注农业供给侧改革之风
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9月20日,上海市政府举行新闻发布会,介绍上海推进农业供给侧结构性改革,加快都市现代农业发展的总体情况及相关举措等。上海明确,统筹产业融合发展,把农游与现代农业建设相结合;培养知识型农业企业家,推进农业农村改革;统筹财政支农政策,向粮食功能区等经营主体适度倾斜;为精准化控制,推进建设农业公共信息化平台;为提升产业品质,研究制定休闲农业行业标准等。事实上,查阅近期资料发现,各地在农业供给侧改革上动作颇多,海南、安徽、广西等地,近期都公布了农业供给侧改革的相关措施和工作进展。
业内认为,2017年中央一号文件提出深入推进农业供给侧结构性改革,预计随着高层会议以及政府相关会议的召开,农业将成为供给侧改革的重要推动领域,相关产能优化、结构调整的政策措施将密集落地。
建议关注:开创国际(600097)海大集团(002311)等农业供给侧改革受益个股。

【产业观察】
美联储缩表渐近 纺织行业出口有望改善
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人民币中间价连续2个交易日调贬,继昨日中间价下跌111点后,今日人民币兑美元中间价调贬140个基点,报6.5670,创9月以来新低。今年大部分时间美元持续走软,美元指数从3月初的102上方跌至9月初的91附近,不过随着美联储释缩表和加息预期的升温,美元有望低位反弹,步入上升区间。强势美元或导致资本回流美国,新兴市场国家货币将承压,此前饱受人民币升值压力的外贸出口行业有望迎来转机。
从行业基本面来看,今年以来纺织行业出口持续回升,1-7月,我国家用纺织品累计出口217.6亿美元,出口额同比上涨1.21%,高于去年同期水平5.9个百分点;
出口数量同比上升10.78%。8月份由于受汇率因素影响,纺织服装单月出口出现同比负增长,预计随着美联储缩表计划的逐步实施,纺织行业出口将继续改善。
投资标的方面,建议选择纺织行业中出口占比较大的个股如华纺股份(600448)江苏阳光(600220)

【行业动态】
C919再获大额订单 通用航空产业前景向好
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在第十七届北京航展上,中国商飞与农银金融租赁等四家公司签订了130架C919大型客机购买协议,这是C919首飞后最大一笔签约订单。截止目前,C919大型客机客户总数达到27家,累计订单730架。这也印证了国内航空市场持续高景气,中国商飞预测,未来20年民用飞机市场将需要8575架新机,市场价值约1.2万亿美元。空客预计中国航企在未来5年可能需要60-100架空客A380飞机。而国产大飞机的崛起有望从波音和空客手中分走很大一部分市场,国内大飞机产业链前景值得期待。
政策面来看,通用航空产业政策利好不断。民航局此前表示,我国将打造京津冀、长三角、珠三角三个世界级机场群。目前,京津冀、安徽、新疆等省区都各自公布了省域级机场群建设规划。
航发科技(600391)是国内航空发动机研发骨干企业,参与C919核心零部件生产;
博云新材(002297)为中国商飞研制的C919生产复合材料组件。

【另辟蹊径】
供给端收缩 基本金属价格集体大涨
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周三,有色金属表现抢眼,沪铝、沪铅、沪镍占据期货市场主力合约涨幅榜前三甲,分别上涨3.36%、3.25%、1.78%;
沪锡、沪锌主力合约也分别录得0.86%、0.85%的涨幅。其实,铝、铅等有色金属最近几个交易日都有较好表现,特别是沪铅在最近7个交易日累计上涨近12%。从资金流向来看,周三有色金属期货品种出现15.8亿元的资金净流入。
基本金属价格上涨,首先是供给方面,由于去产能、环保约束以及市场自我出清等原因,供给端出现收缩。例如,消息显示周三焦作市环境污染防治攻坚战领导小组发布重要通知,显示焦作万方和中铝中州铝业提前进入冬季错峰生产,市场预计未来电解铝供应收缩将继续助推铝价。其次,需求方面,中国经济体现出很强韧性,对基本金属需求提供了有力支撑,特别是汽车业等工业出现了明显增长,更是带动了有色金属需求。此外,在商品市场的轮动中,当前资金给予基本金属更多关注。
在这一背景下,A股市场有色板块周三表现突出,未来机会还值得关注,概念股包括云铝股份(000807)西部矿业(601168)豫光金铅(600531)等。

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