2017-09-25中证投资参考(星期一)

2017-09-24 21:02 阅读 587 次 评论 0 条
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【今日导读】
>三季度涨势加速 维生素或迎炒作窗口
>资源商品价格大涨 采矿业景气度回升
>巨头加速布局 机上Wifi迎爆发机遇
>铁路局公司化推进 关注铁总旗下公司
>乳制品加速回暖 可关注龙头伊利股份

【热点聚焦】
三季度涨势加速 维生素或迎业绩炒作窗口
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据万得数据,维生素A从6月低点开始大幅飙升,即从6月中下旬的123.5元/千克涨到9月22日410元/千克,涨幅达2.3倍。维生素B族中,维生素B1延续了去年11月份以来的升势,但8月份升势明显加速,单月暴涨近70%;
维生素B2三季度价格也是突飞猛进,价格从6月初的155元/千克涨到9月22日375元/千克,9月份呈现涨势加速。此外,维生素D36月初从69元/千克暴涨至435元/千克后,整个三季度报价稳定在这个价格附近,而去年同期基本在105元/千克之下;
维生素K3从去年5月份开始震荡走高,趋势良好。9月22日报165元/千克,较年初112.5元/千克上涨32%。较去年5月低点47元/千克涨2.5倍。由于维生素需求端长期来看增长较为稳定,价格暴涨或致相关上市公司业绩大幅增加。
近年来环保政策持续收紧,我国重点地区接受第四轮减排、涉气等突出问题及大气污染综合治理任务环保督查,维生素由于生产过程高污染、高排放,生产企业受到环保压力加大,部分厂家被迫停产、限产。目前除VE等小部分品种由于技术路线的突破有新竞争者加入外,其他大部分品种经过常年的磨合已经形成了相对稳定的格局,小企业逐渐退出市场,基本都已形成寡头垄断的竞争格局。从万得最新报价统计来看,B1、D3、K3价格同比环比都有不错表现,相关生产龙头三季报或最为受益。
兄弟科技(002562)是全球最大的维生素K3供应商,同时也是四大B1生产商之一;
花园生物(300401)年产维生素D3约3000吨,行业占比超过40%;
亿帆医药(002019)全球泛酸钙VB5龙头企业,市占率高达38%。
此外,维生素A三季度暴涨2.3倍,全球VA寡头垄断,新和成(002001)市占率21%。

【产业观察】
资源商品价格大涨 采矿业景气度回升
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9月23日,由国土资源部、天津市人民政府、中国矿业联合会共同主办的中国国际矿业大会在天津举行。会上认为,过去一年,我国地质找矿取得积极进展,国内矿产品生产开始回暖,全国采矿业实现利润总额同比增长12.4倍,企业效益明显好转。
自去年下半年开始,全球资源商品价格开始强劲上涨,尤其以铜、锌为代表的有色金属经过去年四季度和今年三季度两轮大幅上涨,价格相较底部已大幅提升。国内方面,在供给侧改革持续推进和污染行业环保限产的压力下,矿产品价格一路走高。商品涨价促进了采掘行业景气度回升,上市公司业绩改善。数据显示,63家采掘类上市公司上半年总计实现净利润604.02亿元,同比大增4562.6%。
矿业持续回暖,矿山开工率回升将提振采矿设备及矿服等行业需求,
北方股份(600262)是我国矿车龙头企业,产品国内市场占有率达到80%以上;
宏大爆破(002683)是国内先进的矿山民爆一体化服务商,上半年净利润增长19倍。

【行业动态】
卫星通讯巨头加速布局空地互联 机上Wifi迎来爆发机遇
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日前,民航局飞行标准司副司长朱涛表示,将允许由航空公司对便携式电子设备的影响进行评估,并制定相应的管理和使用政策。中国政策的松绑,让卫星通讯领域的巨头看到了机上Wi-Fi的巨大市场前景。9月21日,国际海事卫星组织(Inmarsat)亚太区副总裁Otto Gergye透露,公司旗下四个事业部当中,航空事业部业务增长最快,为进一步满足市场需求,将在2020、2021年再分别发射两颗卫星。目前,Inmarsat已发射了4颗卫星,形成了覆盖全球的Ka波段卫星网络,并已经在机上Wifi领域实现应用。
根据在线空旅网站Routehappy的测算,目前机上Wifi已经覆盖了全球航班中超过三分之一(39%)的航程,其中美国的航空公司已有71%的航程可实现Wifi全覆盖,而这一比例在非美国的航空公司中为13%。相比之下,中国的飞机Wifi市场尚处于起步阶段。据民航大数据研究院统计,国内共9家航司拥有空中Wifi业务(包括局域网),而除祥鹏航空外,另外8家Wifi航班覆盖率均在5%以下。面对一片蓝海市场,卫星通讯领域的巨头纷纷布局,相关机上航空WIFI产业链有望迎来腾飞机遇。
海特高新(002023)与航美集团、中国联通联手,共同发力我国机载Wifi市场。据悉,三方将共同成立致力于机载Wifi的新公司“联通航美”,努力为实现天地互联互通提供整体技术解决方案,旨在全面加速我国机载Wifi市场化进程。
创意信息(300366)公司wifi运营项目已启动,目前正开展“空地联盟”项目,主要为成都范围内多家航空公司、物流企业搭建线上、线下的交易平台。

【直击改革】
铁路局公司化推进 关注铁总旗下上市公司
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据财新消息,9月23日郑州铁路局宣布原京沪高速铁路股份有限公司原董事长、党委书记钱铭任郑州铁路局董事长、党委书记。这是铁路局公司化改革启动后,中铁总下属18个路局公司中首个宣布路局董事长人选的企业。根据此前部署,铁路局更名将于11月底前完成,2018年起铁路局全面按照新机制运行。
按照中铁总此前的表态,铁路公司制改革分为三步来走,第一步是中铁总所属的非运输企业,第二步为18家铁路局的公司制改革,第三步则为中铁总自身的公司制改革,预计将实现政企分开。
8月份铁路货物发送量达24972万吨,同比增长11.5%,这是铁路货运量连续第13个月实现正增长,铁路运输形势大好也为铁路改革创造了良好条件。
铁路局公司化改革有助于盘活铁路资产,通过混改引入社会资本和多元化经营等手段,中铁总旗下所属上市公司有望迎来业绩改善和经营效率提升,股价表现可重点关注。
铁龙物流(600125)集装箱运输业务具有国内垄断地位,直接受益于铁路改革;
大秦铁路(601006)是中铁总旗下上市平台之一,前8个月大秦线货物运输量增长34%。

【信息追踪】
乳制品:行业加速回暖 伊利股份优势突出
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据全球领先市研机构AC尼尔森数据显示,8月液奶行业增速7.3%,环比上月提升1.9pct;
1-8月整体增速达到7%,显示行业回暖步入加速通道,终端动销持续变好。
伊利股份(600887)8月份液态奶增速17%,高出蒙牛9pct,伊利市占率进一步提升至33.1%,同比提升2.6pct。分品类看,常温酸奶、乳酸菌行业增速超20%,伊利单品安慕希增速55%,环比上月提升5pct,金典增速19%,环比上月提升3pct。此外,奶粉注册制2018年1月1日正式实施,伊利21个配方通过注册,将成最大赢家,公司上半年奶粉收入同比+22%,下半年增速只会更快。

天润乳业:行业进入旺季 继续看好
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中证资讯9月中旬开始推荐天润乳业(600419),推荐五日内最高收益率10%以上,站在当前乳液复苏的时点,继续重点推荐。
9月份和10月份随着开学季到来,及节假日消费的影响,三季度为传统的消费旺季,乳制品行业景气会继续上行。公司疆外增长加速,三季度可期。今年上半年疆外收入增长近200%,主力区域华东、华中都实现了200-300%的增长,华南市场也超过100%,西南区出现了爆发式增长。公司包装产能在8月再次跑满,三季度又增加了生产线,继续快速增长可期。同时,沙湾厂开始增加前处理生产线,说明公司开始为6-12个月扩产做准备。

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