2017-12-21中证投资参考(星期四)

2017-12-20 22:23 阅读 652 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、首批一致性评价品种将落地 仿制药迎良机
2、关注改革主线 继续看好农业跨年主题机会
3、上海中心城区商业类国企改革有望再提速
4、低续航电动车补贴或将取消 利好电池龙头
5、阿里有意控股A站 与腾讯争夺二次元市场

【中证视点】

2015年以来的药审改革目前已进入制度红利期,新药审评在不断提速,后续随着终端用药结构的调整,新的增长点将不断涌现。
1、首批一致性评价品种即将落地 仿制药迎发展良机
日前,国家药品审评中心发布通知称,经其研究并报CFDA批准,仿制药聚乙二醇4000可豁免临床试验。此前的一个月内,正大天晴的替诺福韦酯获批慢性乙肝适应症,成为国内首个通过一致性评价的制剂;
科伦药业两个首仿品种也在此期间获批。另外,11月底国家监管部门启动首批仿制药一致性评价品种的现场检查工作。机构预计,第一批将有87个产品获得仿制药一致性评价认证,时间或在2018年元旦左右。可见,在政策变革支持下,仿制药逐步进入兑现期。
从行业发展来看,随着招标、医保支付等配套措施的公布,仿制药凭借通过一致性评价而来的政策优势对原研药形成碾压攻势。在美国和日本成熟市场,随着原研药专利到期、仿制药上市,原研药市场份额会直线下滑。而在我国旧的招标制度下,国产仿制药因无法在质量上达到同一层次,导致原研药长期占据大部分市场份额且价格高居不下。一致性评价必将提高我国仿制药质量门槛,给予其与原研药直接竞争的机会,重塑竞争格局。医保自付标准也将随一致性评价的落地逐渐明晰。
投资方面,政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会,随着首批名单落地,仿制药一致性评价主题之风渐起。可关注
1:一致性评价进入收获期利好龙头,信立泰(002294)目前研发进度居前的重磅产品有特立帕肽(即将报产)、替格瑞洛等,此外有约9个产品进入BE试验阶段;
2:一致性评价进展较快的,如京新药业(002020),公司盐酸普拉克索片近日拟纳入第二十五批优先审评程序药品注册申请,属于首访品种。

靶向治疗热度不减 抗肿瘤药进医保进程加快
近日,山西将32种抗肿瘤靶向药品及部分其他药品纳入省直医保,符合条件的参保患者可持责任医师处方和证件到谈判药品定点药店购药。而早在7月19日,国家人社部将36种药物进入了国家医保目录乙类范围,其中包括十多种抗肿瘤药物。我们预计,随着我国医保政策的不断完善,未来医院肿瘤用药领域中,靶向治疗药物的份额将更大。
根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国生物医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示,在2016年全球前10大抗肿瘤药中,有9种为靶向抗癌药,2016年合计销售额共422.04亿美元,占2016年全球抗肿瘤处方药市场份额约49.5%。从癌症患者的药物治疗现状来看,靶向药物的研发已成为全球肿瘤药物的发展趋势,而中国抗肿瘤药物的新药可及率还落后于欧美国家,未来必将会顺应潮流而转移重心。
公司层面,国产靶向抗肿瘤药企业未来产品上市放量速度有望超预期,可关注:
贝达药业(300558)深耕肺癌靶向药市场,埃克替尼迎来医保放量期,在研品种丰富;
恒瑞医药(600276)2014年自主研发的、全球首个胃癌小分子靶向抗癌药新药阿帕替尼片获批,2017年7月甲磺酸阿帕替尼片新进入国家医保目录。

【信息追踪】

2、关注改革主线 继续看好农业跨年主题机会
11月27日中证资讯首次提示“土地确权有望打响年内农业主题第一枪”,提示标的苏垦农发随后止跌回升,截至目前累计最大涨幅达19%。站在当前时点,我们继续看多农业政策主题机会。四季度是农业政策密集发布期,尤其中央农村经济工作会议、全国农业工作会议即将召开,为开年一号文件奠定政策基调。市场人士预计明年三农领域工作重点将是深入推进乡村振兴战略,我们预计在农村产权制度改革、农业供给侧改革等方面予以重点突出。投资方面,建议关注土地类及农业社会化服务上市公司,重点推荐苏垦农发(601952)、辉隆股份(002556)等。另外,此前提示的供销社改革相关概念仍可继续关注。

【直击改革】

3、上海中心城区商业类国企改革有望提速
日前,上海市委书记李强指出,将打响上海服务、制造、购物、文化四大品牌,其中打响“上海购物”品牌,是指创造更加便利的购物消费环境,抓住中国国际进口博览会重大机遇,把上海建成人人向往的购物天堂。观察本轮上海国资国企改革以来,对于商业类国企的改革动作仍相对较少。资料显示,上海商业类国企上市平台集中在各个区国资委体系,特别是市中心区域旗下国资国企集中在商业贸易类。此前,上海各区在推动本轮国企改革时,均表达了对商业类国企进行整合改革的方向。特别是近年来,上海市中心核心商业板块的改造工程也陆续推进,例如上海徐家汇空中连廊日前启动建设,预计2020年竣工等。未来,上海商业类企业将受益于基础设施更新、商圈升级等。
建议关注徐家汇(002561)、百联股份(002561)、益民集团(600824)等。

【行业动态】

4、低续航电动车补贴或将取消 利好电池龙头
财政补贴淡出是影响近期新能源车板块走势的主要政策利空。据媒体消息,2018年新能源车补贴政策中,续航里程不足150公里的产品将不再享有补贴,此外地方补贴也或将面临取消。此前更传出的消息称,明年的新能源车补贴将在今年基础上退坡40%。
取消低续航里程新能源车的补贴将倒逼新能源车行业更加注重电池能量密度等核心技术,电池技术的重要性进一步凸显,掌握核心技术的龙头车企将占有更多市场份额,行业集中度有望加速提升。从影响电池能量密度的技术要求来看,高镍三元材料逐步取代磷酸铁锂是正极材料的大趋势。
当升科技(300073)已实现高镍三元材料量产,产能4000吨;
杉杉股份(600884)是负极材料全球龙头,市场占有率稳定。

5、阿里巴巴有意控股A站 与腾讯争夺二次元市场
据媒体报道,马云参与创办的云锋基金正与主打二次元人群的弹幕视频网站AcFun洽谈新一轮融资重组,拟通过投资实现阿里巴巴(云锋基金+合一集团)对A站的控股。阿里在几个月前就和A站开始接触。云锋基金将以10亿元人民币左右的估值,对A站进行重组,占股将超过20%。最终,合一集团与云锋基金在A站所占股份共将超过50%。
年轻人市场一直是互联网巨头争夺的焦点,随着95后、00后用户心智和消费能力的不断成熟,亚文化内容、平台与社区对于巨头们的重要性也在上升。据中国市场调研在线发布的预测报告,2017年二次元行业市场规模已达到1000亿元人民币,预计5年后将迎来1000亿美元的市场份额,相关公司将迎来发展机遇。
中文在线(300364)战略投资“A站”“G站”,打造二次元文化新生态,公司将获得大量二次元用户与流量,有助于销售渠道的拓宽。
奥飞娱乐(002292)董事长为蔡冬青,蔡冬青也是A站的控股股东(持股54.77%),公司与中文在线达成战略合作,双方将围绕IP泛娱乐生态进行IP一体化开发。

【热点聚焦】

京津冀产业转移规划发布 本地上市公司望受益
近日《加强京津冀产业转移承接重点平台建设的意见》发布,初步明确“2+4+46”个平台,包括北京城市副中心和河北雄安新区两个集中承载地,四大战略合作功能区及46个专业化、特色化承接平台。未来,京津冀三地将联合引导相关创新资源和转移产业向上述平台集中。
点评:承接产业转移需要首先完善基础设施,产业园区建设和配套设施相关行业有望受益。
启迪桑德(000826)深入布局河北省内环保市场,公司在雄安新区有两个城乡环卫一体化项目。此外,雄安新区建设及各类产业园区建设将提振供热、供水仪表及节水设备等需求,汇中股份(300371)有望受益。

【个股看台】

益生股份:鸡苗供应商 受益价格反弹
据博亚和讯数据,截至12月18日,父母代鸡苗价格报24元/套,高于成本价9元/套;
商品代鸡苗价格报3.5元/羽,较上月初涨95%;
毛鸡价格报8.6元/公斤,较上月初涨25%;
鸡肉价格重回9500元/吨,达到9月份以来高点。引种下行叠加产能逐步出清,行业有望迎来复苏。
益生股份(002458):国内最大的父母代鸡苗供应商,预计今年父母代鸡苗出栏能达到1000万套,商品代鸡苗出栏达到2.3亿羽。此外,公司高管近日增持,增持价格约25.92元/股,现价26元附近,安全边际高。

数据来源:网络

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