2018-01-08中证投资参考(星期一)

2018-01-07 21:47 阅读 581 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、消费行业迎春季躁动 关注通胀概念股
2、多地恶劣天气推升猪价 关注温氏股份
3、智能汽车发展战略征意 龙头企业受益
4、回调到位叠加供需改善 稀土持续反弹
5、钒系价格逼近前高 “开门红”成定局

【中证看市】

1、消费行业春季躁动 关注通胀概念股
近期,市场上关于2018年一季度通胀压力的观点开始出现。一季度的市场机会或来自外围的通胀传导,美联储税改计划,大幅提升市场对美国经济复苏的预期,导致外围商品价格持续上行等因素,有利于国内相关行业。最近一段时间,原油价格上涨幅度较大,同时,全国范围内的雪灾叠加去年的低基数,使得市场对明年的果菜价格上涨的预期有所回升,下游的家电等产品的提价预期有所上升。工业品方面,近期虽然钢铁价格出现回落,但有色价格出现一定的回升。此外,当前CPI处于低位,对复苏很有利,此前原油价格和粮食价格没有大幅上涨,但是2017年年底这两个价格已经出现了回升,通胀概念股(主要包括消费行业个股等)可能迎来春季躁动。
结合当前市场风格和风险偏好,建议关注通胀因素叠加春节节日消费的受益个股,例如金新农(002548)、雏鹰农牧(002477)、光明乳业(600597)等。

2、生猪养殖:恶劣天气推升猪价 关注温氏股份
中东部大范围的降雪天气给猪市带来了利好刺激,尤其是受此次降雪影响较大的安徽、河南、湖南等地猪价出现明显的上涨态势,单日涨幅达0.2-0.3元/公斤,降雪影响生猪的调运,加之养殖户出现惜售情绪,市场猪源供应量偏紧,收猪难度增加,屠宰企业被迫上调价格,全国绝大部分省份猪价出现上涨。目前猪价已突破15元/公斤,预计将持续上行至春节前,猪价有望突破16元/公斤。
温氏股份(300498):国内最大的生猪养殖龙头。公司2015年起开始加大投资,对应2018年开始产能将进入释放周期,预计2018/2019年生猪出栏能够达到2400/2900万头,同比增长25%/20%,带动公司业绩高弹性。叠加黄羽肉鸡业务触底,行业明年有望重回高景气,股价目前处于底部区间。

【中证视点】

3、智能汽车发展战略征意 龙头企业望受益
近日发改委对《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)公开征求意见。意见稿提出,到2020年智能汽车新车占比达到50%,重点突破新型智能终端、车载智能计算平台、车用无线通信网络、高精度时空服务和车用基础地图等关键核心技术。
此前,工信部和国家标准化委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)》。指南将智能网联汽车标准体系定义为基础、通用规范等四大部分和14个子类。标准的建立有助于推动智能网联汽车技术和产业高速发展。
点评:智能网联汽车是汽车行业未来几年高景气度较为确定的方向之一,已有多家国内整车制造企业以及百度等互联网科技企业竞相布局。目前相对而言商业化应用前景较为广阔的方向包括以机器视觉检测、传感器技术为基础的场景识别,这也是无人驾驶的技术基础,此外就是车载操作系统方面,此前已有上汽荣威RX5与阿里合作搭载YunOS系统,腾讯百度计划今年内实现量产互联网汽车。
此次国家标准体系的建立将有助于改善当前研发能力和质量控制方面存在的短板,拥有核心技术和领先市场地位的公司将受益于行业标准化带来的集中度提升。
四维图新(002405)是车载高精度地图龙头,在收购国内后装车载汽车电子市场龙头杰发科技后,汽车电子芯片业务有望成为公司下一个利润增长点;
千方科技(002373)是国内智能交通领军企业,与华为、大唐电信合作布局LTE-V2X车联网络。

【热点聚焦】

冬季流感多发 福建确诊首例H5N6病例
据媒体从福建省疾控中心获悉,该中心在近日常规流感监测中,从1例流感样病例中检测出H5N6流感病毒核酸阳性,经中国疾控中心复核检测确诊为福建省首例人感染H5N6流感病例。此外据媒体报道,福建省急救中心急诊人数达历史最高峰,日均达1000人次,比以往高出30%-50%,流感高发导致部分医院退烧药出现断货现象。除福建外,湖南省疾控中心数据显示流感样病例数量明显增加,发病高于前两年同期水平。
近日我国中东部迎来入冬以来最大范围寒潮,多地相继发布低温预警,流感发病明显增多,抗流感类药物迎来销售旺季,相关药品上市公司可重点关注。
康缘药业(600557)主导产品热毒宁注射液入选H7N9禽流感治疗方案;
葵花药业(002737)是国内儿童药龙头,公司生产的小儿肺热咳喘口服液被认定为全国防治儿童甲型H1N1流感专用药品。

【产业观察】

4、稀土持续反弹 供需格局改善
近两周稀土价格持续反弹,申万稀土行业指数自去年12月20日探明低点以来已反弹逾16%报6396.92点,逐渐摆脱去年下半年以来的下降趋势。短期来看,行业秩序整顿可能成为稀土价格上行的重要催化剂,去年12月工信部曾在公开会议上表示,推动《稀有金属管理条例》尽快出台,保持对稀土违法违规行为的高压态势,确保整顿取得实效。机构预期,2018年初相关条例将会落地,这将极大地规范稀土的供给。
除了国家高压整顿行业秩序外,随着稀土环保核查的逐渐趋严,超计划开采难度加大,也有助于供给不断收缩。而合法产能也将进一步集中于此前组建的六大稀土集团,行业运行态势有望好转,定价权也将进一步集中。而需求端,从中国过去20年稀土的消费可以看出,随着技术的革新,新材料领域对稀土的需求与日俱增,呈现爆发式增长。新能源汽车销售良好,各路产业资本纷纷进军新能源汽车产业;
国家将满足国六排放标准的稀土催化材料、挥发性有机化合物(VOCs)稀土净化催化材料等列入大气污染防治应用类目录,均将加大对于稀土材料的需求。
投资上,供需改善叠加前期稀土价格和股票回调幅度较大,稀土概念投资机会值得看好。短期催化剂可关注《稀有金属管理条例》落地情况,以及1月19日召开的“稀土行业协会(联盟)联席会议”。
北方稀土(600111)控股股东手握国内最大轻稀土资源、基本完成产业整合、开始大力推动产业升级;
盛和资源(600392)作为全产业链稀土龙头,将持续受益稀土价格上涨。

5、钒价逼近前高 “开门红”已成定局
据了解,自从国内钒市场在12月中旬进入新一轮的上行通道后,钒价便如同脱缰之马展开了迅速的强势反弹,再度重现七八月份的直线拉涨现象,而且截至目前仍丝毫未见任何止步迹象。近期原料片钒供应异常紧张,下游买方拿货难度十分困难,1月4日现货实际价格已突破18万/吨。而各地钒合金供货商库存资源持续减少,提价力度更是不断加大,其中钒铁价格已突破19万/吨,有望重回20万/吨的水平,钒氮合金价格则更是突破29万/吨,并向30万/吨的水平递进靠拢。
总体来看,近期国内钒产品供应紧张状况难有改观,钢厂使用铌铁替代钒铁以及石煤提钒厂家复产增加供给都还没有完全形成规模和气候,因此尚未对钒价急速拉涨形成有利的制约。在钒产品供不应求格局不变的情况下,钒系列产品将延续强劲走势,相关公司有望受益。
西宁特钢(600117)子公司有国内首条环保型石煤提钒冶炼生产线,年产能5000吨,钒矿资源量近2995万吨。
明星电力(600101)的杨洼钒矿矿石资源量为973.8万吨,五氧化二钒资源量为7.3315万吨。

【个股看台】

中牧股份:改革成效初显 活力开始复苏
中牧股份(600195)三大主业结构调整效果明显。首先,疫苗加大由招标苗向市场苗的切换,拳头产品口蹄疫市场苗逐渐进入正邦、天邦等大型养殖企业,并于今年5月和9月分别进入了牧原、温氏采购目录,预计市场苗2017/18年规模可达1.9/3.4亿,同比增速都在100%以上。其次,化药业务工艺持续改善,叠加公司加大高毛利制剂的销售、与日本全药的合作等,预计2017年收入增速能达到25%以上。第三,饲料业务在成本力和品牌力的双作用下,受益于规模猪场的加速扩产能,预计2017年收入增速能达到25%。
此外,公司推出首期股权激励计划,行权价高、行权条件不低,覆盖激励对象273人,将管理层、核心技术人员利益与公司发展绑定,激发员工能动性,这一体制改革在北京的央企中走在前列。

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