2018-01-15中证投资参考(星期一)

2018-01-15 00:31 阅读 460 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、改革开放40周年、深圳板块望风而动
2、涨价利好频现、儿童医疗大崛起可期
3、中国原油期货将上市、关注期货概念
4、锌价持续走高、上市公司迎业绩高峰
5、恒顺醋业高端产能释放、业绩将提速

【中证视点】

2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,也是改革开放40周年。从1月中旬开始,各省两会密集召开,区域主题投资机会渐显。

1、改革开放40周年、深圳板块有望迎风而动
1月14日,深圳市委六届九次全会召开,市委机关报《深圳特区报》头版大篇幅报道“深圳:率先建设社会主义现代化先行区”,吹响了强劲号角。深圳市委提出,建设先行区,不是当单项冠军,而是要多领域全方位地走在前列;不能满足于某一阶段领先,而是要全过程领跑;不仅要走在全国前列,更要为中国走近世界舞台中央作出更大贡献。
点评:区域概念炒作从来都是望风而动,见光而死,深圳板块的炒作亦未能例外。对于深圳在四十周年所能获得的政策支持,各机构充满期待。深圳作为改革开放排头兵在获得国家政策支持方面具有巨大想象空间。
投资方面,建议逢低关注深圳本地概念。
1:深圳GDP很大程度上是通过产业升级、新兴产业的发展拉动,建议关注本地新兴产业股,如中兴通讯(000063)5G龙头,本土最大的CDMA系统供应商,也是海外销售规模最大中国CDMA设备厂商之一。
2:前海定位为未来整个珠三角的“曼哈顿”,并作为深化深港合作以及推进国际合作的核心功能区。上市公司中集集团(000039)前海土地储备丰富。

2、涨价利好频现、儿童医疗大崛起可期
广州“两会”期间,市卫计委主任唐小平透露,广州目前正计划进一步调整医疗服务价格,包括中医药、儿科服务价格等,其中6岁以下儿童医疗服务价格预计将在原来基础上提价30%,总共涉及有400多项收费。此前2017年山东、广西等地方也纷纷上调儿童医疗服务项目价格。
点评:近期全国各省流感高发,儿科医生供给不足、流失严重和缺口越来越大等问题再度引发强烈关注。儿科被认为是风险最大、工作最累、收入最差的科室。这一现象在收费方面体现得极为明显,儿童相关诊疗操作要比成人麻烦得多,但收费相同甚至更低。难度没有在费用上得到体现,有必要在成人收费标准的基础上进行适当加价。
此次广州大幅调价,以及山东、广西等地上调价格,是对此前国家卫计委、国家发改委等六部门联合印发《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》的有效贯彻落实。而随着医疗服务价格改革推进,儿童医疗机构盈利能力有望提升。未来在医院儿科建设、儿科区域医联体、儿科人才培育体系建设及社会资本办儿童医院等方面政策扶持也值得期待,利好率先布局儿童医院相关企业。上市公司可关注:
通策医疗(600763)出资设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司,定位中高端儿童口腔细分市场,定制差异化的服务,用户粘性较高;
长春高新(000661)出资设立上海童欣医院管理公司,上月公告拟投资瑞宙生物,布局重磅肺炎结合疫苗,公司儿童生长激素销售情况很好,进入部分省份儿童医保。

【热点聚焦】

3、中国版原油期货下周上市、期货公司迎来新机遇
据媒体报道,原油期货预计1月18日上市,部分期货公司已收到上市时间信息,正在让有交易需求的客户尽快开户,以在原油期货上市前完成交易编码申请。此前报道,按照原油期货的标准合约,即将在上海国际能源交易中心上市交易的原油期货标准品为中质含硫原油,交易单位为每手1000桶,挂牌的合约将是最近12个月的连续月份合约及随后的八个季度月份合约,最低交易保证金为合约价值的5%,是证监会批准的中国首个境内特定商品期货品种。
原油期货是商品期货中最大的品种,交易金额巨大。据FIA的数据显示,在全球市场中,金融期货交易量占全球期货总交易量的88%,商品期货占比10%,其中能源期货占所有商品期货的1/3左右。中国版原油期货的推出将为期货公司带来新的发展机遇,大幅提高期货公司经纪收益。
中国中期(000996)是中期集团下唯一上市平台,持有国际期货19.76%的股权;
厦门国贸(600755)旗下国贸期货拥有原油期货交易的会员资格。

【行业动态】

国际油价创三年新高、涨势或将延续
周五国际油价继续上涨,NYMEX原油期货收涨1.02%,报64.33美元/桶,创三年来新高,本周累计上涨4.7%,且已连续第五周上涨。布伦特原油收涨0.79%,报69.81美元/桶,本周累计涨3.24%。
供给方面,OPEC的减产协议是推动本轮国际油价上涨的最大动因。日前阿联酋能源部长表态称,OPEC将执行此前达成的减产协议直至今年年底,另一产油大国伊拉克的石油部长也表态认为当前的石油价格水平是可持续的。除减产协议之外,目前中东地区动荡的地缘政治局势也对原油供给构成限制,目前伊拉克北部基尔库克地区向土耳其港口的出口继续处于受限状态,伊朗国内局势的动荡也增加了原油出口的不确定性。
需求方面,刚刚公布的美国12月核心CPI好于市场预期,且环比增幅创11个月新高。美国经济保持强劲复苏势头将支撑原油需求。美国能源信息署(EIA)此前的报告中上调了对美国2018年WTI原油和布伦特原油价格的预估。
投资标的建议关注石油化工产业链个股如海越股份(600387)、洲际油气(600759)。

【产业观察】

4、锌价持续走高、上市公司或迎业绩高峰
周五LME期锌小涨至逾十年高位,受供应可能短缺及库存较低支撑。国内市场,沪锌主力合约2017年12月以来也迭创新高。去年12月中旬,高盛曾上调了今年的锌价预期,预计2018年锌市将持续收紧,并将未来3个月锌价预估调整至每吨3300美元、未来6个月预估调整至3500美元。然而目前伦锌的仅用了半个月时间就超预期达到了高盛的三个月目标价。
目前锌基本面强势,据国际铅锌研究小组发布的数据预测,2017年全球矿产锌产量约为1370万吨,比上年增加9.8%;
精炼锌产量约为1408万吨,比上年增加6.5%,精炼锌产量增幅低于矿产锌3个百分点。另外,预计2017年全球精炼锌需求量为1430万吨,短缺22.6万吨,连续两年维持短缺。而锌下游需求较为稳健,同时环保与安全要求不断加码,推高冶炼成本,分析人士预计未来两年锌价将处于易涨难跌格局,上市公司盈利有望持续新高。
上市公司方面,锌业股份(000751)东北和华北地区唯一的大型重有色金属冶炼企业,罗平锌电(002114)对锌价弹性很大,公司明显受益于锌价上涨。

【个股看台】

5、恒顺醋业: 高端产能释放、业绩加速可期
恒顺醋业(600305)2017年新增10万吨高端醋项目现已达产,目前产能完全释放,但公司产能仍然紧张,2018下半年会建设新的生产线,以扩张产能应对依然庞大的市场需求空间。目前全国食用醋年产量约为300万吨,公司作为行业龙头只占了10%,市场还有3倍以上的增长空间,2019年随着新产能的投产以及公司市场发力,增速有望加快,市占率有望达到30%,成为行业寡头。
此外,一直制约公司发展的因素是管理层懈怠,对市场投入不够重视。近期海天收购镇江醋倒逼公司重新审视自己的不足,并且制定了新的绩效考核体系,将管理层的薪酬和销售挂钩,此举极大激发了管理层的动力。

峨眉山A:客流恢复增长、提价预期强烈
近期西成高铁全面通车,成都至西安由16小时缩短至3.5小时,受此影响,峨眉山A(000888)周末售票数同比增长100%以上,1月份累计增长接近30%。此外,渝贵高铁预计本月21日左右开通;
届时贵阳到成都将由12小时缩短至3.5小时,参考西成高铁,带来华南游客增量。
公司万年索道将于今年4月完成修缮,多次改造、8年未提价,提价预期强烈,未来若提价10元,预计能为公司带来10%左右的毛利润增长。考虑公司未来业绩具有较大释放潜能,且作为四川唯一旅游上市平台,伴随机制理顺以及港中旅合作下区域资源整合的强化,有望迎来业绩和估值双升。

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