2018-01-22中证投资参考(星期一)

2018-01-22 00:59 阅读 430 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、钢企迎冬储行情 龙头报喜望带动板块
2、智能音箱爆发在即 核心供应商享红利
3、“一箭六星”发射成功 关注航天板块
4、全球经济复苏支撑需求 伦锌连创新高
5、泸州老窖控货挺价 期待今年量价齐升

【热点聚焦】

1、钢企迎冬储行情 龙头报喜望带动板块
近期国内钢价表现强势。现货市场方面,全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4094元/吨,较上周小幅上涨30元/吨;
期货市场,螺纹钢1805合约连续三个交易日上涨,突破3900元大关,周五夜盘收涨2.06%报3963元/吨,创下近一个多月以来新高。
据我的钢铁网对邯郸、海南、浙江等地的市场调研数据,临近春节下游贸易商启动冬储备货,钢材市场成交量有所好转。由于目前市场库存整体上仍处于地位,且3月采暖季结束后行业的产能需要时间恢复,因此冬储需求有望在春节前后持续支撑钢价。
去年以来受供给侧改革及环保趋严的影响,钢铁行业迎来业绩改善,鞍钢股份17日晚间公告,预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加251%。龙头钢企年报亮眼有望吸引资金关注,推动钢铁板块活跃,建议关注南钢股份(600282)、杭钢股份(600126)。

【产业观察】

2、智能音箱爆发在即 核心供应商分享红利
据美国联邦通信委员会(FCC)文件,苹果的智能家庭音响设备HomePod近期已得到认证。同时据英国《每日邮报》报道,苹果智能音箱HomePod已从供应商处出货,首批仅有100万台,将于未来4-6周内正式发售,起售价349美元。另外,近日还有消息称,谷歌本周在深圳开设了办公室。HAX合伙人本杰明乔菲直言,谷歌将在深圳生产谷歌Home智能音箱和更多产品。在过去的2017,智能音箱产品可谓是科技行业最为炙手可热产品,亚马逊、LG、索尼、百度、京东、联想等近50家厂商都推出了智能音箱,还有至少500家与之相关的硬件企业或技术提供商,各类企业的积极参与直接反映了对智能音箱市场前景的看好。
点评:在人工智能的加持下,智能音箱作为智能家居入口和人机交互的新方式,市场不断升温。2016年智能音箱市场销量只有300万台,2017年则增长10倍到3000万台。据Strategy Analytics数据预测,智能音箱市场规模将会在2017年超过15亿美元,并于2022年达到55亿美元,CAGR达到29.7%。以智能音箱为切入点,智能家居行业空间广阔。该机构还预计全球消费者在智能家居服务上的支出将从2017年的89亿美元增长到2022年的157亿美元;北美地区将保持最大市场,亚太地区第二。而作为全球最大的消费市场,中国市场的潜力肯定是毋庸置疑的。智能音箱产业链拆分看,相比于功能音箱,智能音箱的硬件增量主要来自于声学扬声器、麦克风、应用处理器芯片、音频编解码芯片和WiFi/蓝牙芯片模组等,上述方向具备较高的行业成长性。相关标的:
1:国际一线客户智能音箱产业链扬声器厂商国光电器(002045),公司为独供苹果智能音箱HomePod扬声器,产品发售在即,带来业绩弹性;
2:智能音箱的增量硬件空间,相关标的包括声学麦克风厂商歌尔股份(002241)、应用处理器厂商全志科技(300458)。

【行业动态】

3、长征火箭“一箭六星”发射成功 行业有望维持快增态势
1月19日长征十一号固体运载火箭“一箭六星”发射任务圆满成功,将吉林一号视频07星、08星和四颗小卫星精确送入预定轨道。这次发射是长征十一号固体运载火箭继“一箭四星”、“一箭五星”连续发射成功之后,又一次多星发射的突破,也是我国固体运载火箭首次向国际用户提供发射服务。
此前航天科技集团表示今年将实施35次宇航发射任务,发射次数将创下历史新高。在航天探索领域,2018年将是非常忙碌的一年,各航天大国密集出台了各自的航天活动计划,2018年将有若干航天器从地球启程前往外太空开展探测任务,人类航天探索将迎来新高潮。十九大报告中明确提出了建设航天强国的战略目标,我国航天事业仍将维持快速增长态势,产业链业绩有望持续释放。
佳讯飞鸿(300213)指挥调度通信系统为中国新一代中型运载火箭,提供了有力的技术支持和保障,军工已成为公司的重要增长极,借助“军民融合”发展,军工信息化业务加速推进。
火炬电子(603678)火炬多款产品应用于我国载人航天工程运载火箭项目,布局军用MLCC和特种陶瓷材料,分别是航天装备和航空发动机等高端装备的重要支撑器件/材料,公司将充分受益军民融合深度发展。

武汉将建成千亿产值氢燃料电池产业链
日前,武汉举办氢能产业发展规划专家咨询会,根据发展规划建议方案,到2020年,武汉建成国内领先的氢能产业园,燃料电池汽车产业链,年产值超过100亿元,打造以武汉开发区为核心的“氢能汽车之都”;
到2025年,武汉氢能燃料电池全产业链年产值力争突破1000亿元,成为世界级新型氢能城市。
武汉在氢能产业领域不仅布局较早且已有量产车型发布。去年年底,两家武汉新能源车企联合发布了首款氢能城市客车量产车型,这款搭载氢燃料电池发动机的客车可实现加氢3到5分钟续航450公里以上,且计划在未来两年产销达到3000辆。
氢能源因具备来源丰富且廉价、能量转化率高、清洁环保等优点,被认为是未来最具前景的新能源,产业目前仍处于商业化前期,掌握领先技术的公司未来成长空间巨大。
雄韬股份(002733)拟在大同市投资建设雄韬氢能大同产业园项目,投资金额不少于30亿元,公司同时拟投资10亿元在湖北赤壁高新区投资建设电池绿色环保回收再利用项目。
上汽集团(600104)旗下上汽大通日前交付首批燃料电池车投入试运营。

【另辟蹊径】

4、全球经济复苏 伦锌创逾十年新高
近期锌表现较为突出。外盘伦锌延续升势,从2017年12月8日起,已累计反弹了10.5%,达到逾十年的高点;
在外盘带动下,同期国内市场沪锌也录得约7%的涨幅。
全球锌价上涨,主要在于基本面支撑。供给方面,统计显示精炼锌供应紧缺。2017年前十个月全球精炼锌累计产量为1127.7万吨,累计同比小幅下降0.63%,短缺40.1万吨。国内方面,环保高压也限制了锌矿增量。需求方面,全球经济复苏、中国经济企稳,支撑了锌的需求。因此,锌的紧缺态势将延续。
随着锌价走强,相关上市公司的投资机会值得关注,包括驰宏锌锗(600497)、西部矿业(601168)、中金岭南(000060)等。

【个股看台】

对于白酒板块,多数机构认为,经过前几年的调整,此前占居半壁江山的政务消费在白酒消费结构中的占比已低于5%,普通群众消费已占据绝对地位,白酒行业跟随国内消费水平提升同步升级,这将是未来业绩增长的核心逻辑。就目前而言,白酒板块整体估值与上一轮行业峰值相比仍有差距。

5、泸州老窖:控货挺价 期待来年放量
据酒说报道,泸州老窖(000568)重庆片区发文,关于国窖1573经典装春节配额减半的通知。早在年前的12月26日,国窖1573就开始在多地区减配额,目的是为了控货进而提升渠道价格和品牌价值。据最新草根调研,国窖1573控货挺价效果明显,核心市场终端价已站上800元,不排除在价格上顺势进一步调整可能。
去年上半年国窖价格没有调整,主要是量增长,三季度以来以价为主,出厂价由680元上调至740元。国窖1573年底参考五粮液2017年渠道顺价后释放的市场推力,期待2018年国窖继续实现量价齐升,带动收入利润高增长。
此外,腰部产品窖龄、特曲调整完毕后逐渐回归上升通道。预计公司一季度收入利润增速均超过30%。

今世缘:被低估的次高端品牌
今世缘(603369)消费升级带来产品结构优化+价格提升。结构优化方面,定位次高端的国缘系列已占公司收入的60%以上,定位中端的今世缘系列占比下降至39%,低端酒高沟系列占比1%。产品价格方面,公司主打单品国缘四开的货折力度从2016年的6送1调整为2017年的15送2,2018开年进一步取消货折,改为费用支持,据公司反馈,2018下半年厂价还要进一步上提。
行业复苏带来收入提速和单品放量。公司2017年收入增长预计18%左右,相比2016年提升13个百分点,2018年规划增长20%。据最新召开的全国经销商会议反馈,实际超预期概率很大。其中国缘系列2017年增长28%,大单品对开和四开增长35-40%。
从估值角度看,按照wind一致预期,公司2018年动态PE不足20倍,相比其他白酒企业,公司被明显低估。

数据来源:网络

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