2018-02-26中证投资参考(星期一)

2018-02-25 22:11 阅读 402 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、政策密集期、环保主题盛宴有望逐渐开启
2、改革预期提振风险偏好、自贸港仍可关注
3、钢材期现货价格齐涨、行业迎来需求旺季
4、首张个人征信牌照获批、行业进入快车道
5、春节后双焦期货加速上涨、春季行情可期

【中证视点】

中证视点:每年全国两会是全体中国人政治生活中的一件大事。本周“两会行情”开始预热,场内资金已选择有市场号召力的“两会”题材提前布局,海南、粤港澳、雄安以及乡村振兴等获得资金的热捧,预计随后环保、改革等题材将粉墨登场。

1、政策密集期、环保主题盛宴有望逐渐开启
环保部24日公布了京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责首起案件。环保部官员强调下一步将进一步加大追责问责力度。另外,本周环保部常务会议通过《“绿盾2018”国家级自然保护区监督检查专项行动方案》《全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动方案》及《2018年黑臭水体整治和城镇、园区污水处理设施建设专项行动方案》。综上,2018年防治污染攻坚战正式打响,加之环保税开始征收,排污许可制度进一步深入执行,第二次全国污染源普查展开,环保高压有增无减。
点评:环保板块超七成公司2017年业绩预喜,在环保高压等多重因素助力下,优势环保企业2018年业绩继续稳增可期。另外,环保行业发展受政策驱动较为明显,十九大之后新一届政府环保、生态文明的新政策动态值得关注,两会以及第八次全国环保大会为重要窗口。
布局方面,环保板块自2017年4月以来不断调整,目前PETTM在27倍左右,低于41倍的历史均值并处于近三年来的历史底部;
2017年四季度基金环保持仓比重为1.87%,为近三年来最低水平。具体到上市公司上,结合今年乡村振兴的大背景,建议优先关注布局农村环保市场相关企业
碧水源(300070)“农村分质供水工程”示范项目“惠民水站”获水利部推广,公司“碧水乡村”计划正在全国范围内逐步铺开;
国祯环保(300388)拥有先进的污水处理技术、丰富的农村与流域水污染治理经验,有望受益于”十三五“水污染治理市场大发展,营业收入加速增长。

2、改革预期提振风险偏好、自贸港仍可关注
今年是我国改革开放40周年,也有望成为我国自贸港破土之年,市场预期首批自贸港有望在两会后公布。资料显示,自十九大报告提出“赋予自由贸易试验区更大改革自主权,探索建设自由贸易港”后,多个省份尤其是有港口的省份在申建方面态度积极。截至目前,已有包括上海、浙江、四川、河南等十余个省份竞逐自由贸易港,如上海已经明确了“依托洋山深水港和浦东国际机场”这两大核心承载区探索建设自由贸易港、辽宁省已正式将大连申报自由贸易港方案上报国务院、山东省积极争取在青岛港创建自由贸易港等。此外,全国“两会”期间,自贸港建设将迎来多方的密切关注。
目前来看,自贸港建设在此前自贸区、保税区建设等先行地区有望更快落地,特别是一些地区已在贸易、金融领域探索多方面的对外开放,这类地区有望率先承接自贸港建设,可关注上港集团(600018)、盐田港(000088)等。

【产业观察】

3、钢材期现价格齐涨、行业迎来需求旺季
春节假期过后,国内钢材期货现货价格同步上涨。期货市场,上期所螺纹钢主力合约周五大涨1.75%,报3949元/吨,热轧卷板上涨0.73%,报3972元/吨;
现货受期市拉动,钢坯价格在节后第一周累计上涨60元至3670元/吨。本周钢价上涨的主因是供给方面错峰限产方案出台,且行业即将迎来三四月间的需求旺季。
2月23日,唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿,将在3月16日至11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产,基础限产比例10%-15%,其余进行动态限产,总限产任务987.5万吨。此外,河南印发《河南省2018年大气污染防治攻坚战实施方案》,方案要求2018年采暖季对全省钢铁企业、电解铝、氧化铝企业实施限产30%以上。下游需求来看,元宵节后,各地建筑工地陆续开工,螺纹钢等建材即将进入传统需求旺季,而供给限产力度不减,综合来看,3月钢材价格上涨态势有望持续。建议关注钢铁板块个股如山东钢铁(600022)、河钢股份(000709)。

【行业动态】

4、“信联”获批首张个人征信牌照、征信市场迎“快车道”
据悉,中国人民银行近日公布的“设立经营个人征信业务的机构许可信息公示表”显示,百行征信有限公司申请设立个人征信机构已获得许可。百行征信拿到了央行首张“银征信许准予字”文件旨在将央行征信中心未能覆盖到的、银行贷款以外的个人金融信用信息归纳在一起。
百行征信由中国互金协会和8家征信公司共同筹建。信联将互联网金融企业和个人征信机构形成利益共同体,融合生态中各参与方,有助于信联真正落地。信联获批首张个人征信牌照,有望加速国内个人征信行业发展,有效弥补行业发展短板,推动行业迈入健康成长的快车道。
旋极信息(300324)参与发起设立考拉征信,考拉征信为国内首个成立专注于大数据征信模型研究的专业实验室的征信机构。
飞利信(300287)与国家信息中心合资成立国信大数据,未来有望利用自身优势将互联网相关数据与政府数据相结合,建立完整的个人征信体系,成为国内信用和征信领域最大的平台。

显卡涨价潮仍持续、关注芯片概念股
据行业媒体报道,美国知名芯片厂商英伟达工作人员表示,由于显存等核心配件的供货紧俏,未来显卡在缺货的同时还将保持高价位,有可能要到今年第三季度或者英伟达推出新显卡才会缓解。此外日前另一大显卡厂商AMD CEO苏姿丰也表示显卡缺货和价格上涨主因是显存供应不足,整个2018年显存仍会处于货源紧缺状态,显卡价格也会居高不下。
比特币价格疯涨带动了去年下半年以来的显卡涨价潮,挖矿机上游厂商如英伟达等芯片厂商因此受益。由于显存等核心零部件现有产能无法满足市场需求且产能新增速度较慢,预计未来一段时间显卡价格仍将维持上涨,A股芯片概念股有望受到提振,可持续关注国科微(300672)、通富微电(002156)等。

【另辟蹊径】

5、双焦期货加速上涨、春季行情可期
近期,焦煤和焦炭价格保持了较好的涨势。2月以来,焦煤主力合约累计上涨了9.42%,焦炭主力合约更是上涨了11.52%,且近期呈现加速上涨态势。
从需求来看,春节期间钢厂保持生产,推动了焦煤焦炭需求,且从历史数据来看,3月天气回暖,生铁产量居全年前列,因此3月是焦煤和焦炭的需求旺季,春季行情可期。从供给来看,在安全生产严管期,供给受到限制,助推了行情。
总体来看,近期煤炭板块的布局机会值得关注,概念股如山西焦化(600740)、阳泉煤业(600348)等可重点关注。

【个股看台】

伊利股份:春节销售强劲 业绩或继续超预期
据中证资讯草根调研,以往春节各地方乳制品企业在商超渠道表现相对强势,而今年春节,势头明显被伊利和蒙牛盖过,特别是伊利。伊利的常温产品在商超渠道无论是堆头的数量、位置还是陈列上都占有明显优势,伊利的高端大单品金典和安慕希春节前后均出现供需紧张的局面。节后多地终端走访反馈,安慕希和金典的出厂日期已在1月底和2月初,可见春节期间伊利股份(600887)高端产品的火爆动销,成公司盈利能力进一步提升的明显利好。
另据机构草根调研反馈,公司今年1月份液奶销售增速达到25%,预计一季度增速能够达到20%以上,业绩有望继续超预期。

恒顺醋业:新年实现开门红、全年业绩加速可期
恒顺醋业(600305)2017年底开始实施销售政策改革,销售员工普遍提薪30-35%,同时提高了绩效奖金对应的销售任务,并将管理层的薪酬和销售挂钩,此举极大激发了员工的积极性。我们了解到,公司去年12月销售增速开始达到20%以上,今年1月份更是达到25%的高增长,创下了两年新高,成功实现开门红。业内人士分析,基于公司的机制改善以及高端产能释放,高增长有望持续,全年业绩加速可期。
长期看,目前全国食用醋年产量约为300万吨,公司作为行业龙头只占了10%,还有3倍以上的增长空间,2019年随着新产能的投产以及公司市场发力,增速有望加快,市占率有望达到30%。

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