2018-03-26中证投资参考(星期一)

2018-03-25 21:23 阅读 251 次 评论 0 条

【今日导读】

1、国际油价逼近70美元、减产协议或将延长
2、零售药店分级或推向全国、连锁药店望受益
3、独角兽51信用卡赴港上市、关注参股公司
4、上海密集盘点新经济企业、关注本地科创股
5、北京新机场建成在、 临空经济区建设提速

【热点聚焦】

1、国际油价逼近70美元、OPEC减产协议或延长
周五NYMEX原油期货收涨1.44美元,涨幅为2.24%,报65.74美元/桶,创八周以来新高,全周累计上涨5.34%。布伦特原油收报69.75美元/桶,时隔两个月后再次逼近70美元大关;WTI原油收报62.57美元/桶,创下近三年来新高。
本轮国际油价上行主要受OPEC减产协议可能延长的影响。OPEC目前执行的减产协议始于2017年1月,将于今年底结束。而沙特阿拉伯能源部长周四表示,欧佩克成员国需要继续与俄罗斯和其他非欧佩克产油国就2019年的供应限制进行协调,以减少全球供应过剩的原油。除此之外,地缘政治局势也成为近期推涨油价的原因。沙特阿拉伯王储沙尔曼此前宣称,一旦伊朗发展核武器,沙特将跟进效仿。沙尔曼访美期间双方签订了巨额军售订单。市场预期美国可能与沙特联手对抗伊朗,中东地缘局势趋于紧张,国际油价有望持续震荡上行。
投资标的建议关注石油化工产业链,如中国石油(600028)、上海石化(600688)。

【中证视点】

2、零售药店分级或推向全国、连锁药店受益
从4月15日起,广东省将根据药品零售企业设置条件与药品经营范围、经营规模的适应程度,核定的经营范围从小到大分为一类、二类和三类,相对应的企业分别简称为一类店、二类店和三类店。业内预计,零售药店分级管理有望全国推广,将进一步增加单体药店的经营成本,促使行业集中度提升,连锁药店有望凭借规模化经营等优势,通过自建和外延并购进行门店扩张抢占市场份额。
另悉,厦门9家药品零售连锁企业的112家门店通过“微问诊”平台,加入了电子处方试点。这些药店配备了可提供在线问诊、开具处方和远程审方“一条龙”服务的“微问诊”平台系统,连锁药店互联网+模式要火。
点评:中小型连锁药店占据中国药店市场约70%的份额。近年来国内以上市公司为代表的大型零售连锁企业兼并速度加快,零售连锁率持续提升。国家放开医保门店资质,鼓励中医药消费等政策,同时政策加强药店监管,药店分级分类试点有望推行,连锁药店受益。
从产品提价角度看,自从国家取消对低价药的限价后,各类普药产品尤其是OTC产品逐步涨价,多数产品出厂价和终端价同步提价,后期厂商还会给药店一定的返利,因此连锁药店的受益程度甚至可能高于厂家。
从处方外流角度看,医院药占比和零差率压力推动处方流出医院,连锁药房是非常重要的处方承接方。
从厂商合作角度看,目前连锁药店的规模已经得到上游企业的高度重视,外企、国内一线龙头已经从自然销售转而建立药店销售队伍,盈利能力显著改善。
益丰药房(603939)布局华东和中南地区的发达省份,盈利能力有持续提升空间。公司在2013年启动医药电商业务,建立了B2C益丰网上药店官方商城,入驻天猫医药馆、京东商城等开设旗舰店,构建了多平台体系,2016年对电商组织架构进行调整,实施以O2O为主要业务发展目标“B2C+O2O”双轮驱动的电商战略;
大参林(603233)广东连锁药店龙头,积极布局全国市场。公司于2014年成立电商事业部,2015年建立官方商城,并在天猫、京东、一号店等多个平台进行销售。

【行业动态】

3、独角兽51信用卡赴港上市 参股公司有望受益
据悉,杭州创业“独角兽”的代表51信用卡发布消息,正式向香港交易所递交招股书,开启赴港上市之旅。招股书显示,51信用卡2016年的收益总额为5.71亿元,同比2015年的8973万元增长了536.35%,2017年收益总额为22.69亿元,同比增长了297.37%,复合年增长率为402.9%。51信用卡的收益包括信贷撮合及服务费、信用卡科技服务费、信贷介绍服务费及其他收益,2017年该四项收益分别为16.27亿元、1.40亿元、1.89亿元、3.12亿元,较之2016年均有大幅上升。数据显示,51信用卡2015年经调整净利润为-1.01亿元,2016年为0.53亿元,已实现扭亏为盈,2017年更是达到7.44亿元,在连续两年盈利的情况下,同比2016年增长超过13倍,增势强劲。
恩牛网络是一家服务于中国信用卡用户的互联网金融公司,研发国内信用卡管理第一品牌“51信用卡管家”APP,首创在移动端通过智能解析信用卡电子账单,为持卡人提供用卡信息管理和财务智能化信息服务,并在此基础上为个人用户提供一站式金融服务。随着51信用卡上市进程的推进,相关参股公司有望获得巨大投资收益。
新湖中宝(600208))于2016年9月参与51信用卡的C轮融资,对其增资1亿美元,进一步强化了Fintech领域的布局,新湖持有恩牛网络(估值7.78亿美元)的股权将升至32.37%。
万和电气(002543)通过投资前海基金,间接参股杭州恩牛网络技术有限公司。

【产业观察】

4、上海密集盘点新经济企业、关注本地科创股
近期,上海各级政府密集盘点全市创新类企业,部分创新企业发展获政策强力支撑。如近期上海市和上交所达成意向,开展全方位、深度务实的合作,将筹备签订合作协议,共同服务新经济,打造“新蓝筹”,支持上海人工智能、工业互联网等新兴产业、战略产业和优势主导产业发展。此外,上海市政府相关负责人密集调研全市创新企业,智能互联网汽车、智慧物流、电子商务等是核心的方向。
上海市委书记李强近期强调,创新是引领发展的第一动力,上海要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,加快建设具有全球影响力的科技创新中心,抢占科技创新战略制高点,提升上海创新“高度”;打通体制机制瓶颈障碍,加快上海创新“速度”;厚植科技创新人才优势,夯实上海创新“厚度”;打造更优创新创业生态,提高上海创新“浓度”,努力为我国建设世界科技强国作出新的更大贡献。
上海密集调研关注创新类企业,除了推进部分企业加快发展以外,相关园区类、科创类企业值得关注,如市北高新(600604)、上工申贝(600843)等。

C919第二架机成功试飞、关注产业链个股
据央视报道,24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞,飞机于上午7时34分从上海浦东国际机场第四跑道起飞,9时35分安全着陆,试飞历时2小时1分钟。自去年5月C919大型客机首飞成功以来,两架飞机已试飞共计23架次。第二架飞机预计4月到山东东营试飞。此前两会期间,中国商飞副总经理吴光辉表示,C919预计2021年交付东航。
近期中美贸易战持续发酵,波音作为美国最大出口商,存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性。据媒体统计,波音在华订单数已达约1720架,其中还未交付的订单数达约331架,C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。
四川九洲(000801)是C919大型客机的国内一级供应商,承担了C919客舱广播内话子系统及飞行指挥车的研制任务,参与了C919综合监视系统需求分析和顶层设计。
中航飞机(000768)是C919、ARJ21、AG600以及国外民用飞机的重要供应商。

【信息追踪】

5、北京新机场建成在即、临空经济区建设提速
据悉,北京新机场2019年将建成并投入使用,预计到2025年客流量可达7200万人次,货流量200万吨。近期,机场周边的临空经济区动作频频:3月18日,中建方程投资发展有限公司等8家单位与大兴区长子营镇签约,共同打造北京大兴中商航食基地;
同日,全国人大代表、北京市发改委主任谈绪祥表示,北京新机场临空经济区已规划完成三个功能区组团;
3月14日,《廊坊市中心城区炊庄片区控制性详细规划草案》公示结束。另,目前廊坊春季植树造林工作已全面展开,今年廊坊市将在全市营造百万亩平原森林等。可见,临空经济区紧跟新机场步伐建设速度明显加快。专家预计,北京新机场未来产出将达到1.6万亿元。
上市公司,空港股份(600463)为北京临空经济区的工业地产运营商;华夏幸福(600340)与“廊坊控股”等设立廊坊空港投资开发有限公司,用于北京新机场临空经济区的整体开发建设,上述公司有望深度受益临空经济区建设。另外,年初北京临空国际免税城项目在北京临空经济核心区正式启动,由中国国旅(601888)、首都机场集团、顺义区政府三方合作,全力打造全球最大临空商业综合体北京临空国际免税城,也值得关注。

数据来源:网络

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