2018-05-31中证投资参考(星期四)

2018-05-30 19:47 阅读 161 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、食品行业享受双重红利、关注机构抱团股
2、并购大戏持续上演、零食巨头外在也很美
3、卫星通信国产替代加速、天通手机迎大单
4、动力电池龙头扩产、关注上游锂电产业链
5、有机硅下游需求旺盛 六月涨价有望持续

【中证看市】

1、食品行业享受双重红利 关注机构抱团标的
受外围市场影响,5月30日A股表现不佳。机构预计,未来受国内去杠杆和流动性偏紧,国外大国关系等多重因素的影响,A股或维持震荡偏弱行情。但是偏弱市场中,食品、休闲零食、调味品等延续较强走势。此前有机构称,未来一个阶段,调味品行业将享受量价齐升的双重红利,堪称适合“滚雪球”的好行业,已构建起较强竞争优势的龙头企业值得机构投资者中长期关注。同样其它食品、休闲零食领域的个股也有这样的优势。
此外,近期市场整体震荡偏弱,但基金产品等发行情况较好,大量机构资金仍需在市场上进行配置。当前市场行情和风险偏好条件下,确定性强、市场认知度高的食品、调味品等有望成为机构资金“抱团”的对象。
海天味业(603288) +3.21%安琪酵母(600298) -1.51%等强势龙头个股仍值得关注。

【中证视点】

2、并购大戏持续上演、零食巨头外在也很美
近期百事宣布收购了总部位于旧金山的Bare Foods公司。这家公司旗下的产品包括甜菜脆片、烘焙苹果干等健康零食系列。此前,百事旗下几个最大的零食品牌已相继推出了有机健康版产品。
近两年零食领域里的收购案频发。2018年初,食品公司金宝汤完成了对美国第二大咸味休闲食品制造商Snyder’s-Lance的收购;此前,金宝汤还收购了有机零食生产商Pacific Foods。2017年,好时宣布计划以16亿美元收购爆米花和薯片生产商Amplify Snack Brands;康尼格拉食品公司以2.5亿美元收购Angie’s Boomchickapop爆米花;家乐氏收购了生产RXBAR蛋白棒的芝加哥食物棒公司。
回到国内,我国休闲食品市场需求额每年超过千亿元,休闲食品消费也在快速增长。据中商产业研究院报道,休闲食品规模从2010年4014亿元增长到2016年8224亿元,预计到2020年达12984亿元,2016-2020年复合增长率达12.1%。丰富的产品差异化机会带给行业高利润率特征,多品类集中度较低现状也为优质企业留下整合空间,预计未来国内零食领域的并购大戏也将不断上演。我们从经营稳定、市占率高、在手资金充裕等角度入手。
好想你(002582) +0.49%:百草味未来三年坚果品类有望提价10%以上,叠加品类多元化加速推进提升高毛利产品占比,预计未来毛利率有望提升2pct至30%。竞争格局相对稳定、龙头默契控费背景下,公司销售费用率仍存压缩空间,未来销售费用率有望向15%方向靠拢。在毛利率提升、费用率下降预期下,未来三年公司净利率提升至8%水平。
洽洽食品(002557) +2.31%:在瓜子领域无强势竞争对手,洽洽基础原味葵花籽定价高于竞争对手5%-20%,拥有较强的定价权。公司原材料升级后尚未提价,随着需求回暖,传统产品提价能力和动力更强。

【行业动态】

3、卫星通信国产替代加速、电信采购10万台天通手机
近日中国电信发布天通手机集中采购项目招标公告称,为了配合天通卫星运营服务顺利开展,计划采购天通手机10万台,其中单模和双模产品各5万台。
天通一号是我国首个完全自主的卫星移动通信系统,相比国外同类系统,其在资费价格、资源控制与保密性上均具有自主可控的优势。随着我国正式进入卫星移动通信的“手机时代”,该领域的国产化替代将迈入加速阶段。卫星移动通信在重点行业中具有刚性需求,广泛应用于军用通信、应急保障等多个领域。天通解决了我国通信天地发展不协调的问题,特别是在民用领域填补了国内空白,且面向的是未来一带一路近800亿的市场需求。
高新兴(300098) -3.30%国内首批打通“天通一号”卫星电话的企业,公司与中国电信共同打造的T系列卫星电话,是第一款国产全网通+卫星手机,打破了卫星电话被国外垄断的局面。未来随着我国移动通信卫星系统的终端用户的增多,公司卫星电话产品将会放量,实现快速增长。
华力创通(300045) -4.18%是最早进入我国“天通卫星”研制的单位之一,卡位高壁垒环节,具备通导一体化技术优势,目前拥有军民两款通导一体化芯片、七款移动卫星通信终端产品。同时,公司与中国电信、终端与芯片研制领先者进行深度战略合作,将利于推进公司芯片、终端等优势产品的规模化应用。

【信息追踪】

4、动力电池龙头扩产、关注上游锂产业链
创业板独角兽宁德时代30日开启申购。在此前网上路演中公司高管提到,公司现在已批量生产三元622动力锂电池,同时积极跟踪前沿动力电池技术,在811、锂金属电池以及硅碳负极等方面均有进展。此外,上市募集的资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地项目和动力及储能电池研发项目。三元正极材料方面,目前国内仍然以NCM523为主,但随着技术进步以及国家补贴政策倾斜带来的推动力,目前国轩高科、当升科技等行业龙头均已大力布局NCM622以及811产品项目。高镍三元产能迅速扩张,将有力支撑氢氧化锂的需求,拥有锂矿资源优势的公司将显著受益。
近期锂电池板块也已成为市场资金关注的焦点。数据显示,沪深两市134家公司披露了上周机构调研记录。锂电池板块成为机构关注的重点,共有10余家锂电池产业相关公司接待了机构调研。本周大盘受外围市场拖累深度下蹲,超跌反弹可期,资金抱团的锂电池板块值得重点关注,如天齐锂业(002466) -3.81%赣锋锂业(002460) -5.68%等。

5、有机硅下游需求旺盛、六月涨价有望持续
据了解,有机硅DMC单体3月份价格2.9万/吨,5月份以来从3.24万元/吨涨到了现在的3.6万元/吨。价格发展趋势看,需求端,下游开工率还是比较高;供给端看,行业2018无新增产能,该产品固体废物处理是大难题,小企业处置不达标就停产,6月份山东东岳、金岭检修,价格有望突破历史高点。布局上,涨价趋势叠加半年报临近,6月仍是逢低布局有机硅的较好时机,相关上市公司如新安股份等值得逢低关注。

【个股看台】

兖州煤业:煤炭产能释放、甲醇潜力被低估
兖州煤业(600188) -4.13%2017年煤炭产能增加了30%,据悉,2018年产能将继续释放,还能增长20-30%。价格方面,在全行业供给端受限,需求端夏季用电高峰在即的背景下,煤价将相对坚挺。

另外,甲醇作为公司次要产品,价值容易被忽视。公司目前产能为160万吨,预计到2019年达到300万吨,同时与集团公司合计产能控制着国内40%-50%的供应量,在甲醇市场上话语权比较大。甲醇一季度均价2500元/吨,5月份达到3300元/吨。

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