2018-06-07中证投资参考(星期四)

2018-06-06 20:36 阅读 330 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、复兴号运营扩容 高铁轨交出海前景广阔
2、首条民资控股高铁批复 投融资改革提速
3、知识产权重视力度空前 行业迎政策春风
4、美团再传赴港IPO 估值或达600亿美元
5、产业基金浮现新动向 科技股或卷土重来

【中证视点】

1、复兴号运营扩容 高铁轨交预期好转
7月1日起,中国铁路上海局集团有限公司将实施今年第二阶段列车运行图,新图实施后复兴号开行进一步扩容,同时16辆长编组的复兴号也将投入运行。本次调图后,长三角铁路复兴号开行数量总计达到108列,其中15对复兴号在京沪高铁按350公里/小时运行,3列长编组复兴号将在京沪高铁首次投入运行。今年高铁计划通车3500公里超预期,叠加复兴号大规模上线运营和采购招标,机构认为17年转至18年是订单好转兑现到业绩的关键一年,行业有较强的业绩向上支撑。
另外,青岛上合峰会6月9日举行。俄总统普京将于6月8日开始访华并乘坐高铁。而上月底在莫斯科举行的首届高速铁路国际学术论坛上,与会者表示,俄罗斯适合发展高铁,中国可为其提供经验借鉴,两国高铁建设合作前景广阔;普京也在近日接受中方专访中强调“我们在工业合作方面和铁路基础设施建设方面同样有非常好的合作计划”。此外,上合成员国所在的“欧亚陆上通道”是中国高铁出口最有望落地的区域之一。可以预期,海外铁路装备和高铁市场必将为中国高铁产业链提供广阔的市场空间。
国内方面,2020年是我国高铁“十三五”计划的收官之年,未来三年每年新增超过5000公里通车里程,每年动车需求超过400列,轨道交通零配件公司将迎来采购高峰期,建议优先关注核心零部件供应商。

华铁股份(000976):是高铁零部件市场领先企业,受益于复兴号成为主力车型、国产化加速,以及后市场爆发两大行业趋势,在给水卫生系统、蓄电池等产品具有绝对的行业领先地位,未来还将通过内生研发+外延拓展的方式进入更多高铁关键部件领域。
永贵电器(300351):立足于核心产品轨交连接器,不断拓展新产品,如计轴轨交信号系统、油压减振器,新产品大规模放量前估计毛利率偏低,但成长空间将被打开。

2、首条民资控股高铁批复 铁路投融资改革提速
浙江省发改委日前发布《关于新建杭州经绍兴至台州铁路全线初步设计的批复》。杭绍台铁路是国家首批社会资本投资铁路示范项目之一,由复星集团牵头的民营联合体于2017年9月11日与浙江省政府签约。目前,杭绍台铁路已经开工,据此前的计划预计将于2021年底建成。
2018年铁总工作会议确定,今年将围绕建立现代企业制度,深入推进铁路企业公司制改革,积极推进混合所有制改革,深化铁路分类分层建设,研究出台新建铁路项目吸引社会资本管理办法,推动区域合资公司重组整合和路地股权置换取得新进展。此外中央经济工作会议提出“公转铁”政策,基于防治污染考虑,调整运输结构、减少公路运输量、增加铁路运输量。随着铁路改革推进,铁路行业相关公司有望迎来红利。
上市公司中,运达科技(300440)收购成都货安完善公司在轨道交通领域的布局。成都货安专注于铁路货物安全领域,主要提供货运计量设备、货运安全监测系统、铁路货运电子防盗锁和货运管理信息系统软件,用户覆盖全国铁路十八个路局和铁路运输相关大中型企业。辉煌科技(002296)主要产品包括铁路信号集中监测系统、城轨综合监控系统、机车综合无线通信设备等。

【信息追踪】

3、知识产权重视力度空前 政策预期一路春风
中证资讯6月3日曾提示“八地入选支持开展知识产权运营服务体系建设城市名单,建议关注知识产品龙头”,推荐个股中国科传、光一科技、安妮股份等本周受到资金追捧。周三盘前我们再发资讯提示,新的知识产权强国推进计划或将于7月或8月发布,且年底前有望完成《专利法》的修改,推荐个股中国科传、光一科技开盘不久迅速涨停。
2018年是《国家知识产权战略纲要》颁布实施十周年。2018年政府工作报告中“知识产权”、“专利”和“商标”三大关键词齐上阵,进一步强调“保护知识产权”,“有效发明专利拥有量增加两倍”以及建议“大幅缩短商标注册周期”等,可见对知识产权重视程度的提升。此外,我国还重新组建国家知识产权局,完善加大执法力度保护知识产权。近日《人民日报》头版更是刊文称,坚定不移加强知识产权保护。可以预期,未来对知识产权保护的政策将频繁落地,相关龙头个股的成长空间广阔,值得逢低反复关注。

【行业动态】

4、美团再传赴港IPO消息 估值或达600亿美元
据外媒报道,美团可能最早于今年九月在香港IPO,估值或达到600亿美元,大幅高于上一轮融资时的300亿美元估值。媒体消息称美团创始人王兴上周已去香港与投行会面,商讨IPO事宜。美团将用这笔资金为持续扩张的打车服务,以及未来在中国和海外的收购提供资金。
美团近来一直围绕生活场景进行并购,以实现生态闭环,在原有的餐饮、配送之外继续完善短途出行和支付方面的布局,此前为获得O2O业务最为关键的第三方支付全牌照而收购钱袋宝、27亿美元收购摩拜单车等。报告显示,去年国内本地生活服务市场规模接近万亿,同比增长超过70%,未来几年仍是成长空间最大的风口之一。而国内的O2O市场经过激烈竞争和资本并购,目前只剩下了美团和阿里旗下的饿了么。IPO募资将有力缓解美团因业务急剧扩张带来的资金压力,相关上市公司有望从中受益。如浪潮信息(000977)是美团云生态合作伙伴,共同推动人工智能创新普及;光线传媒(300251)在入股猫眼电影之后与美团点评交叉持股。

【中证看市】

5、产业基金浮现新动向 科技股或卷土重来
近期国家集成电路产业基金启动了新一轮投资:4日国家集成电路产业投资基金与太极实业控股股东无锡产业发展集团有限公司签署了《股份转让协议》,产业基金受让太极实业1.3亿股股份,占总股本比例为6.17%;5日,国家集成电路产业投资基金、国科微、深圳鸿泰共同投资设立常州红盾合伙企业。合伙企业认缴出资总额2.54亿元,其中产业基金认缴出资额1.5亿元,国科微认缴出资额1.03亿元。
另外,在美科技股持续大涨,苹果、微软、亚马逊等大型科技公司股价纷纷创出新高,尤其是苹果公司,市值突破9500亿美元,距离万亿美元关口仅一步之遥。
上述因素将引发市场对集成电路、芯片、人工智能等科技板块的重新关注,相关公司如太极实业(600667)、北方华创(002371)。

【个股看台】

海螺水泥:产能并购空间大 错峰生产影响有限
海螺水泥(600585)欲5年内在国内外分别并购5000吨水泥。并购方向,国内目标主要是首代民营水泥厂和一些房地产企业的水泥业务,以及中西部地区的水泥厂。国外方面,公司已在缅甸、印尼、柬埔寨、老挝投产,实现了国际化和本土化的运作方式,得到了当地政府的支持,未来将按照既定的发展方向,实现水泥的国际化道路。
另外,错峰生产对华东、华南、两广等地区影响有限,公司水泥销量影响不大,今年的业绩水平或将超越去年。公司对产品的洁净要求较高,其中,氮氧化合物排放量仅是国家标准的一半,二氧化硫排放量是国标的三分之一,粉尘排放量是国标的四分之一,随着国家环保政策趋于严格,公司优势越发明显。

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