2018-06-21中证投资参考(星期四)

2018-06-20 20:06 阅读 347 次 评论 0 条
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【今日导读】

1、盒马首试改造扩张 生鲜新零售时代正开启
2、政策大力扶持 国产苜蓿业或迎发展黄金期
3、治疗肿瘤新路径问世 细胞治疗潜力望释放
4、智能手机市场迎拐点 苹果新品主推LCD屏
5、纯电动客车销量创记录 新规利好行业龙头

【中证视点】

编者按:中国对出口的依赖度呈现趋势性下降,内需已是中国经济周期的核心变量。今年以来,“扩内需促销费”成为经济领域的热词,这也是自2014年以来从中央到地方政策再次聚焦“扩大内需”。宏观政策信号往往会引发市场的种种预期,相关政策或在酝酿。

1、盒马首试改造扩张 生鲜新零售时代正开启
近日岁宝百货发布公告称,公司与盒马科技订立战略合作框架协议,两年内分阶段将岁宝超市改造成盒马鲜生超市,这是盒马鲜生首次以“打包”改造的形式进行门店扩张。
在此之前,盒马积极参与阿里“新零售试验”。如帮助大润发完成门店数字化改造,并借助大润发实现在东北和海南区域的业务拓展;与阿里旗下银泰商业、三江购物、新华都等展开合作,实现搭载扩张。按照盒马鲜生CEO侯毅年初计划,2018年全国开店目标是上百家,而目前全国只有52家店,开店速度无疑滞后。与岁宝百货合作后,盒马鲜生的扩张步伐按下加速键。
另外,宏观环境也有利于盒马加速扩张。目前新零售已成为各地促进消费升级的重要推手。福州市今年政府工作报告中提出,要全力打造“新零售之都”;上海也宣布将启动“上海购物”的八项工程,其中第一项就是发展新零售促进新消费;西安市更是在百日内连续引进三家盒马,市委书记明确提出要加强与阿里新零售对接,携手打造全国示范的新零售之城。盒马鲜生将受益此轮发展大潮。
投资方面,盒马鲜生加速跑马圈地,建议首先关注供应链,宏辉果蔬(603336) +2.23%与盒马鲜生有业务合作,国联水产(300094) -0.42%产品从去年开始供应给盒马鲜生。其次,看好布局生鲜领域、拥有供应链资源优势,且持续进行外部扩张的家家悦(603708) +2.53%。另外,随着互联网电商CDR时间临近,与阿里、腾讯相关的新零售概念股,如新华都(002264) -0.31%天虹股份(002419) +3.77%等也有望迎来市场关注。

2、政策大力扶持 国产苜蓿或迎发展黄金期
近日中国宣布对美国苜蓿加征25%关税。据悉,2017年,国内优质苜蓿自给率64%左右,从美国进口的苜蓿为130.7万吨,占总进口量的93.5%。短期而言,对美国苜蓿加征关税将抬高国内市场苜蓿的价格。
奶牛饲养过程中需要消耗大量的苜蓿,以保证牛奶的质量。目前国内草场多以个人种植为主,且产量和标准远远达不到养殖场的需求,有着很大的缺口。农业部此前发布的“十三五”苜蓿产业发展规划提出,到2020年,全国优质苜蓿产量达到540万吨,这是国内首次针对苜蓿出台产业规划。近日国务院奶业振兴计划也提出,2020年国内优质苜蓿自给率目标为80%。因此,中长期来看,在政策和市场双轮驱动下,我国苜蓿产业有望迎来产量和质量“双提升”。
上市公司中,亚盛集团(600108) -0.34%全资子公司田园牧歌建成高产优质牧草示范基地30万亩,苜蓿产业毛利率稳步提升。蒙草抗旱(300355)持股51%的蒙草农业主要从事苜蓿种植(大约2万亩)。另外,乳制品企业将充分受益苜蓿国产化进程,可关注积极布局苜蓿的主要种植基地的公司,如兰州的庄园牧场(002910) +2.73%和内蒙的伊利股份(600887) +2.84%

【信息追踪】

3、中国学者发现治疗肿瘤新路径 细胞治疗潜力有望释放
中国科学技术大学科研人员研究发现肿瘤发展过程中一抑制性受体可使人体重要的免疫细胞——NK细胞消耗殆尽,为提升现有肿瘤免疫治疗提供新路径。该研究成果18日发表在免疫学研究领域顶级学术期刊《Nature Immunology》。
NK细胞是天然淋巴细胞。数据显示,从2009年至2013年,我国NK(自然杀伤)细胞治疗已经超过5000余例,治疗疾病主要集中在胰腺癌、肝癌、胆管癌、结肠癌、血液系统疾病方面。花旗银行预测,未来十年癌症免疫治疗药物用于60%的晚期癌症患者,可能会成为潜在的最大药物类别,2023年销售额将超过350亿美元,细胞治疗发展潜力有望释放。
东富龙(300171) +1.19%多点布局肿瘤免疫细胞治疗产业链,并进军免疫细胞治疗的服务领域。
北陆药业(300016) +4.12%参股世和基因、收购中美康士进军肿瘤高科技前沿领域,布局细胞免疫治疗。

【产业观察】

4、智能手机市场迎拐点 苹果新品主推LCD屏
据中国信息通信研究院报告,2018年5月,国内手机市场出货量3783.6万部,同比增长1.2%,结束此前连续14个月单月出货量同比下降的趋势。而随着旺季到来,下半年智能手机行业有望转头向上。
国内智能机行业近来有向中低端市场回归的趋势,国产龙头华为此前表示重视中低端市场,旗下荣耀品牌已推出600元价位的产品。而作为高端品牌代表的苹果近日再度上线32GB版的iPhone6,售价在2000元以内,显示出冲击中低端市场的意愿。
在市场回归中低端的背景下,消费者对价格的敏感性在上升,由于OLED屏的成本相对较高,且上游高度集中在三星等供应商手中,采购成本难降,这也是iPhoneX价格居高不下的原因之一。据外媒消息,苹果今年主推的产品为6.1英寸的LCD屏廉价版iPhone,且下一代iPhone仍主要使用LCD显示屏。国内方面,有机构预计2018年华为出货量将接近2亿部,与2017年相比大幅增长25%以上,接近苹果的出货量。出货量带动下,LCD屏幕等零部件有望放量。
深天马A(000050) -0.89%2017年LCD全面屏出货量居全球第一;蓝思科技(300433) -1.15%是多个国产手机品牌的玻璃盖板核心供应商。

中报持续报喜 染料行业高增长可期
近期染料行业喜报频频。吉华集团预计1-6月净利润3.00亿至4.00亿,同比变动47.24%至96.32%;安诺其预计1-6月净利润9852.00万至1.17亿,同比变动60.00%至90.00%。化学制品行业平均净利润增长率为68.84%,染料行业净利润增速能够超过行业平均水平主要受益于产品价格的大幅上涨。据七彩云电商数据统计,分散黑价格从2017年25000元/吨一路上涨至60000元/吨左右;原材料间苯二酚也从2017年的5.5万/吨,涨至现在的10万/吨;中间体对位酯更是一路狂飙,短短两月涨幅翻倍。
当下中央环保督查回头看,供给端基本没弹性。而需求端,每年的7-9月是染料的旺季,所以染料价格有望继续坚挺甚至超预期上涨,建议关注浙江龙盛(600352) +3.15%闰土股份(002440) +2.24%

【行业动态】

5、纯电动客车销量创记录 新规利好行业龙头
据第一商用车网数据,5月份,我国纯电动客车市场累计生产各类车型达到1.43万辆,环比4月增长117%,比去年同期爆发式增长782%,创下单月产量历史记录。1-5月累计生产2.72万辆,同比增长899%。车企销量来看,宇通客车、比亚迪、厦门金旅分别占据前三。
5月份新能源客车销量大增,主因是在补贴退坡推动之下车企和客户均加紧抢装导致。6月起新能源车补贴新政开始实施,补贴门槛提高,补贴结构优化,将使得落后产能和骗补企业被清退淘汰,有利于龙头企业扩大市场份额,增强竞争力。
相比补贴因素的短期推动,各地政府对新能源客车的支持政策更有利于行业长期发展。广东要求到2020年新能源公交车占比超过75%,其中纯电动公交车占比超65%;珠三角城市在2020年前全部实现公交车电动化,其中纯电动公交车占比不低于85%;沈阳日前要求未来新能源和清洁能源公交车占比要达到75%;金龙客车与福建省汽车运输有限公司签订396辆纯电动公交换购协议。

投资上,建议关注掌握技术优势和市场份额领先的客车整车企业,如宇通客车(600066) -0.10%金龙汽车(600686) +1.09%

数据来源:网络

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