2018-08-02中证投资参考(星期四)

2018-08-01 19:50 阅读 193 次 评论 0 条
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中证投资参考

【今日导读】

1、迎峰度夏电力需求高增长、龙头发电量大增
2、高温烤热“冷经济”、制冷剂景气周期延长
3、高温干旱减产预期浓厚、拉升棉花看涨心态
4、政治局推动基建补短板、机场建设有望加速
5、环保限产+基建回暖、螺纹钢逼近五年新高

【中证视点】

编者按:中央气象台8月1日再发高温黄色预警,其中内蒙古中西部、辽宁东部、江西中部和福建东南部等地的部分地区最高气温有37-39℃,局地可达40℃。这是中央气象台连续19天发布高温黄色预警,北方高温范围扩大。气象专家预计,8月6日前,华北、东北地区中南部等地高温天气将持续,范围还将向内蒙古中部一带扩大。期间,南方地区高温天气呈减弱趋势,5日起将再度发展。
此次大范围高温天气与副热带高压明显偏北移动有关。国际权威的气候科学家表示,在全球范围内造成严重破坏的极端热浪和野火是“气候变化的表象”,全球变暖的影响现在“实时显现”。多地陷“烧烤”模式,建议关注抗高温概念股。投资上,可如下布局:

1、迎峰度夏电力需求高增长、龙头发电量大增
从国家电网北京市电力公司获悉,截止8月1日12时30分,北京电网负荷已达到2306.4万千瓦,超过昨日的2267.5万千瓦,再创历史新高。自7月中下旬以来,全国多地高温破历史极值,用电负荷保持高位运行,必将引发市场对于电力股的追捧。
从上半年情况来看,发电龙头业绩良好。中国华电1-6月完成实发电量2606亿千瓦时,同比增长12.3%;销售收入同比增长9.1%。华能国际上半年公司合并营业收入为824.05亿元,较上年同期上升15.36%;利润总额为36.73亿元,较上年同期上升112.08%;实现归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比增长170.29%。上半年火电企业业绩同比大幅增长,一方面是全社会用电量回升和电价上涨所致;另一方面,今年以来煤炭价格整体走低,发电成本下降直接提升了火电企业的盈利水平。随着全社会用电量增速加快以及装机增速放缓,电力行业景气度有望持续向好。
此外,近日发改委发布了《关于利用扩大跨省区电力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》,而本次电价下调主要集中在用电和电网环节,用电需求将进一步提升,利好上游发电企业。
可关注华电国际(600027) -2.23%国投电力(600886) -0.13%

2、高温烤热“冷经济” 制冷剂景气周期延长
近期持续高温导致空调需求爆表。国美零售数据显示,仅7月最后一周,东北三省空调销量较去年同期增长1726%,其中沈阳地区空调销量同比提升3545.4%,数万套空调处于待安装状态。管中窥豹,我们继续看多制冷剂。
制冷剂价格在经历了6个月的调整后,2018年初迎来新一轮上涨。
巨化股份(600160) -2.15%上半年公司主要产品销售价格亦较去年同期有较大涨幅。据半年度经营数据,上半年氟化工原料均价3770元/吨,同比上涨27.86%;制冷剂均价22989元/吨,上涨24.27%;含氟聚合物均价61565元/吨,上涨32.94%;食品包装材料均价12900元/吨,上涨33.30%。此外,受益于R32、R125等制冷剂产能的释放,公司主要产品销量有较快增长,制冷剂和含氟聚合物销售分别增长20%、17%,产品的量价齐升带动了上半年业绩的快速增长。三季度伴随着持续的高温天气,制冷剂景气周期有望延长。

3、高温干旱减产预期浓、拉升棉花看涨心态
据悉,美国西南棉区高温潮湿天气依旧持续,预计未来棉株优良率不容乐观,全球棉花的土地将减少150万英亩,或出现近700万包的缺口。加之,印度大幅提高2018/19年度棉花最低收购价,世界五大产棉国之一乌兹别克斯坦表示2019年起将禁止对外出口棉花,孟加拉国、中国、印度和越南棉花消费量的快速反弹等,业内预期国际棉价整体走势坚挺。
从国内情况来看,自7月9日以来,ICE棉花期货价格不断走高,内外棉花现货价差不断缩小,国内棉花的价格优势明显。而据草根调研了解,产棉大省新疆土地承包费、水资源费较去年均有上涨,加之肥料、滴管带、农药等其他物化成本也有小幅增加,整体而言今年新疆植棉成本普遍增加,也支撑棉花价格。另外,新花籽棉收购前的天气不容忽视。近期疆内雨水较多加之高温,蚜虫泛滥,对棉花产量构成不良预期。受上述影响,近期郑棉韧性增强。
针对国储棉延期抛储,分析人士认为基本符合市场预期。在国储棉有效库存资源量相对固定的情况下,中长期对棉花价格是利多。而近期升高的国储棉成交率证明了目前市场的采购需求,纯纺企的补库或囤货都预示着对远期价格的看涨。可关注新赛股份(600540) -3.70%等。

【热点聚焦】

4、政治局推动基建补短板、机场建设望加速
交通运输部7月31日召开会议,研究部署加快推进民航业高质量发展。会议提出深化民航业供给侧结构性改革,发挥民航在打造全方位、立体化的综合交通互联互通大格局中的先导作用,加快三大世界级机场群、区域性枢纽机场建设,积极服务现代综合交通运输体系建设。去年印发的《全国民用运输机场布局规划》指出,到2025年新增机场136个,建成京津冀、长三角地区和珠三角地区三大世界级机场群,统筹东中西部机场协同发展,重点增加中西部地区机场数量,鼓励相邻地区打破行政区划分割,合建共用机场。
同日召开的政治局会议提出把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度。此外,会议明确财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,再结合之前国务院常务会议提出的加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,推动在建基础设施项目早见成效。可以预期,下半年基建投资将加快,而通用机场作为基础设施投资的重点将显著受益。
投资标的方面,建议关注民航基础设备相关上市公司,
威海广泰(002111) -2.40%是空港地面设备龙头,已与首都机场、河北机场签署战略合作协议,将受益于通航产业的持续发展;
川大智胜(002253) -0.82%是空管系统龙头,开发出了新一代智慧数字塔台系统。

【另辟蹊径】

5、环保限产叠加基建投资回暖、螺纹钢逼近五年新高
在环保限产和基建投资回暖预期的作用下,螺纹钢价格近日保持相对强势。8月1日螺纹钢一度大涨逾1%,站上4200整数关口,逼近五年新高。库存方面,据行业网站数据显示,近一周五大品种总产量为1475.05万吨,总库存为2285.73万吨,总需求为1529.73万吨。热卷板和螺纹钢库存分别环比下降13.36万吨和29.27万吨,降幅均为2.8%。螺纹钢库存去化情况良好,总库存水平则创下年内新低。分析人士预测,8月份国内钢材市场供需将处于相持态势。预计8月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4350元/吨至4450元/吨区间震荡运行。
7月底开始,国内钢铁主产区唐山开始逐步执行环保限产,调研发现本轮减产执行情况较好,钢市有望出现“淡季不淡”情况,有助于板块反弹修复行情延续。此外,下半年,一些合规项目会加快落地进度,基础设施投资会延续平稳态势。加之,船舶订单量适度增长、棚改及相关已开工项目的建设的推进等将带动下半年钢材需求释放,钢价有望继续走高。而全国范围内的蓝天保卫战、取暖季限产等政策将对钢材价格产生一定的提振。
机构认为,目前钢材库存仍在低位,政策微调需求显积极信号,三季度有望出现供需错配,驱动钢价上涨。预计钢铁板块估值也有望迎来持续修复良机。

可关注永兴特钢(002756) -3.75%西宁特钢(600117) -6.37%八一钢铁(600581) -2.24%等。

数据来源:网络

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