2018-08-20中证投资参考(星期一)

2018-08-19 20:20 阅读 290 次 评论 0 条
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中证投资参考

【今日导读】

1、老龄化警钟再度敲响 银发经济引关注
2、生鲜乳价格拐点将临 上游乳企先受益
3、涤纶短纤创四年高位 大厂减产促涨价
4、地方国企混改加速 陕西年内覆盖45%
5、广东工业投资计划印发 聚焦七大产业

【中证视点】

中证:中国老年人口比例严重超标,且正在朝着深度老龄化社会快速迈进。“银发经济”正在苏醒,有望成为继“母婴经济”后的又一个关注点。
1、老龄化警钟再度敲响 银发经济引关注
民政部近日发布的2017年社会服务发展统计公报显示:截至2017年底,全国60周岁及以上老年人口24090万人,占总人口的17.3%,其中65周岁及以上老年人口15831万人,占总人口的11.4%。而2012年底60周岁及以上老年人口为19390万人,占总人口的14.3%。五年间,60周岁及以上老年人口激增近25%。
考虑到我国拥有世界上最庞大的老龄人口基数,银发产业面临巨大的发展机遇。而医疗保健和养老服务属于亟待发展的最基础的产业,也是我们看好深具投资潜力的产业。
1:医疗保健。近日印发的《关于加强中医药健康服务科技创新的指导意见》是国家首次“以政策之名”鼓励研发能满足特定健康需求的保健品、食疗产品。且保健行业符合消费升级趋势,将进入黄金成长期。
汤臣倍健(300146) -0.59%从事膳食营养补充剂研发、生产和销售;
保龄宝(002286) 0.00%国内最大的功能糖生产企业,主营低聚果糖是一种健康、天然的益生元产品。
2:养老服务。2015年中国养老产业规模4900亿元,预计2050年达219500亿元。
双箭股份(002381) -1.68%,公司和济颐养院入住率基本满员,同时正积极拓展医疗康复平台。另外,去年智慧健康养老产业发展行动计划印发,意味着养老机器人已正式成为国家养老产业中重要的一部分。近日智慧健康养老产品及服务推广目录也已印发,多家上市公司的产品及服务入围,可关注鱼跃医疗(002223) -0.05%

2、生鲜乳价格拐点将临 上游乳企率先受益
据对全国500个集贸市场生鲜乳价格定点监测,8月份第二周生鲜乳价格上涨。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.38元/公斤,比前一周上涨0.3%。自7月份以来维持3.37-3.38元/公斤区间震荡走势。
近几年我国原料奶价格的波动特征均表现为“一季度提升、二季度下降、三季度趋稳、四季度回升”。今年以来我国原料奶收购价持续下跌,且在三季度的第一个月也表现为下跌,但7月第4周的价格环比略涨。综上预计8-9月国内原料奶收购价将逐步企稳,尤其四季度后会有所提升。
除了季节性规律外,在成本推动下,原奶价格也有望迎来拐点,饲料成本(大豆和苜蓿)上行或成为国内原奶价格上行的催化剂。
原奶价格回升,上游乳期盈利有望率先改善,加之政策层面高度重视上游奶源建设。
建议优先关注西部牧业(300106) -4.98%庄园牧场(002910) -5.84%等。

【产业观察】

3、涤纶短纤创下近四年高位 主流大厂减产加快涨价步伐
据行业网站消息,8月17日涤纶短纤市场价格大涨,报价10867元/吨,较上一日上涨5.17%,较上月涨幅22.79%,创出近四年新高。8月份以来,涤纶短纤价格重心不断攀升,日均涨幅在100、200、300元/吨,甚至有个别厂家日内价格出现两度上调,部分单日报价上调400元/吨。
市场消息显示,8月10日江阴地区几大主流工厂集中限产检修,目前涤纶短纤行业即时负荷已经下降至75.26%,在供应偏紧的状态下,市场主流库存延续低位运行。整体来看,上游原料PX以及PTA市场势头依然较为强势,成为涤纶短纤的成本支撑,但在一定程度上也压制了涤短厂家的现金流,不排除继续有工厂限停产,或许进一步加快上涨步伐。
华西股份(000936) 0.00%主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售,年产量达30万吨。
江南高纤(600527) -4.55%国内涤纶毛条和复合纤维领域龙头。公司现有年产3.6万吨涤纶毛条和年产19万吨复合短纤维的生产能力,在建年产6000吨涤纶毛条产能,投产后年产能达4.2万吨。

快递行业集中度持续提升 龙头业绩继续向好
8月17-18日,四大快递上市公司发布7月运营数据:韵达股份实现快递业务收入8.68亿元,同比增长21.4%;圆通速递业务收入17.38亿元,同比增长25.24%;申通快递业务收入13.36亿元,同比增长37.56%;顺丰控股业务收入70.04亿元,同比增长29.63%。对比7月全国快递业务量同比增长27.3%,业务收入同比增长23%的数据来看,龙头增速大多高于行业平均水平。此外,7月份快递品牌集中度指数CR8为81.5,与6月份持平,同比提升3.7pts。行业集中度的提升表明二三线快递企业份额正逐步转向一线龙头快递企业,利好快递龙头企业。
尽管快递行业增速进入换挡期,但受益于网购的持续高速增长以及头部企业在成本管控与服务体验方面的稳步提升,未来5年行业龙头仍将保持较快增速增长。
建议关注韵达股份(002120) -1.16%圆通速递(600233) -0.65%

【热点聚焦】

4、地方国企混改加速 陕西年内覆盖45%以上
据媒体消息,陕西省国资委全面推进全省国资国企改革,积极探索集团层面混合所有制改革,鼓励二级及以下企业,以股权投资、资产收购、债务重组、项目合作的方式引入非国有资本,确保今年年底省属企业整体混改面要达到45%以上。
今年国企改革的重点方向已经转向地方国企。据悉,国资委近期多次举行会议,对国企改革方向进行了梳理,下一步混改重点将在与市场联系紧密的央企二三级子企业以及地方国有企业间展开。国资委近日已内部下发《国企改革“双百行动”工作方案》,据悉有近400家企业入围,其中央企及其下属子企业有近200家,地方国企有200多家。国资委要求入选企业于9月底之前上报各自综合改革方案,试点内容主要集中在混改、员工持股等。
陕西省属国企上市公司中:
延长化建(600248) -4.15%大股东陕西延长石油入围国企改革“双百行动”名单。
烽火电子(000561) -1.53%是陕西烽火通信集团旗下唯一上市公司,主营军民两用通信产品,资产注入预期较大。

【行业动态】

5、广东工业投资计划印发 聚焦七大新兴产业
广东省政府办公厅近日印发《推动广东工业投资可持续发展行动计划(2018-2020年)》。提出加快推进新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳、生物医药、数字经济、新材料、海洋经济7大新兴产业项目建设,力争每年完成投资超过1500亿元。2018-2020年,全省工业投资年均增长6%左右,工业技术改造投资年均增长12%左右。政策支持方面,省政府将在省级层面每年组织大型招商引资活动,珠三角地区瞄准电子链、装备链、汽车链等重点产业链实施精准招商。此外,在产业基地培育方面,支持培育10个省级智能制造示范基地和100个以上省级智能制造试点示范项目。
点评:从宏观层面来看,今年二季度以来制造业投资出现了缓慢回暖的态势,其中高科技新兴制造业投资数据亮眼,今年前7个月高科技制造业投资同比增速12.2%,大幅快于整体制造业固定投资增速,凸显新兴产业对制造业投资增速的拉动作用,7月份国常会已经定调积极财政政策要更加积极,预计下半年制造业投资增速将维持回升态势。

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