2018-10-15中证投资参考(星期一)

2018-10-14 19:12 阅读 192 次 评论 0 条
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中证投资参考

【今日导读】

1、九月挖机销量再创新高 四季度订单释放可期
2、水泥商计划集体涨价 行业利润有望突破千亿
3、期货收盘价格频创新高 关注甲醇股投资机会
4、供需基本面助力 稀土价格有望步入上升通道
5、深圳力推大湾区交通深度一体化 相关股受益

【中证视点】

每年下半年是基建投资全年任务目标兑现的窗口期,其中四季度更是全年建设高峰期,预计将有一大批重大项目有望集中开工。
1、九月挖掘机销量再创新高 四季度订单释放可期
日前柳工发布业绩预告,预计前三季度净利润6.8-7.8亿元,同比增长124.23%-157.21%,公司大部分产品线销量保持稳步提升,主要得益于行业持续回暖。据中国工程机械工业协会挖机分会行业统计数据,2018年1-9月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品156242台,同比涨幅53.3%。2018年9月,共计销售各类挖掘机械产品13408台,同比涨幅27.7%。

点评:9月份单月销量再创历史新高,符合预期。行业竞争格局持续优化,国产品牌市占率进一步提升,行业龙头明显受益。9月前四大主机厂三一、卡特、徐工、斗山同比分别增长46.9%、24.9%、26.3%和19.8%,龙头三一增速远高于行业增速,单月市占率提升至26.3%。

机构认为,内忧外患中加强逆周期调节,四季度销量继续保持乐观。在国内经济下行压力较大、国际矛盾冲突日益加剧的复杂背景下,国家将更加注重逆周期的调节,促内需稳增长的诉求不断增加,财政政策和货币政策在向积极方向调整,基建投资迎来边际改善,利好工程机械龙头企业。基建改善带来的设备增量将在四季度开始逐渐体现,加上四季度作为下半年的销售旺季,四季度预计仍将会有20%-30%的增长。建议关注三一重工(600031)、柳工(000528)。

2、70多家水泥企业计划集体涨价 行业利润有望突破千亿
据行业网站消息,10月10日山东省所有熟料生产企业相关负责人集中召开会议,商议2018-2019采暖季错峰生产事宜。会议已形成初步意向,各企业各自制定计划,月底前后报协会并再次召开碰头会,形成最终决议。据参会代表介绍,此次会议的重点就是商议下一步水泥价格等问题,而且近期山东省区域内将会迎来一波价格上调,预计上调幅度在30-50元/吨,为全区域普涨。不仅山东区域,其他区域亦是如此。随着各地区发布秋冬季错峰生产计划,以及环保力度的持续加大,继辽宁、浙江、安徽、广西等水泥价格也迎来上涨,海螺、 华润、台泥、红狮等水泥企业集体调价。

随着各区域年底赶工和各地错峰生产的开启,水泥价格涨势基本已定,再叠加砂石、混凝土等产品的价格上涨和大面积缺货,预计本年度水泥价格在第四季度将达到新高。市场分析人士预计今年的最高价可达800元/吨,且水泥价格全年高位运行的的带动下,水泥行业今年整理利润有望突破千亿目标。上市公司中,四川双马(000935)目前处于区域内水泥行业领先地位,今年前三季度公司水泥销售情况良好、销售毛利率同比增加。天山股份(000887)是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一,是西北地区最大的水泥生产企业,受益于水泥和熟料涨价。

【另辟蹊径】

3、期货收盘价格频创新高 关注甲醇投资机会
近期甲醇期货表现强势,继9日强势涨停后,12日再次大涨2.6%,并于夜盘继续上涨,收盘价突破3500元整数关口,创出4年新高。甲醇期货价格的上涨主要受益于国内外产能收缩影响。

国际方面,美国对伊朗的制裁将于11月份生效,这将对伊朗甲醇生产产生影响,因为随着需求下降,工厂的开工率肯定要下调,同时多国能源勘探公司以及伊朗工程和技术提供商的退出也将减少该国甲醇产能增加的潜力;国内方面,主产区企业的轮流检修使得区域的供给始终维持在相对偏紧状况,并且库存也一直保持低位,短期供给量难以出现大幅放量。

此外,11月北方地区陆续开始供暖,为确保民生用气需求,会在必要时实施“压非保民”措施。从去年情况来看,新疆、青海、川渝等地受限气影响导致390万吨天然气制甲醇装置停车。因此总体来看四季度甲醇价格仍有上涨空间,建议关注金牛化工(600722)、山西焦化(600740)。

【信息追踪】

4、基本面助力 稀土行业有望持续复苏
海关总署10月12日公布的数据显示,中国9月稀土出口量为4951吨,较8月增加14.8%。中国1-9月稀土出口量为39980吨,同比增加3.9%。同期下游新能源车同比销量也继续维持高增长。据乘联会数据,9月新能源车的销量达到9.9万台,同比增长73%。1-9月累计批发61.3万,同比增长98%,其中A级电动车占比持续提升至44%,较17年9月的19%提升25个百分点。继续看多稀土板块交易性机会。

基本面上,受环保督查和稀土打黑等行业整顿影响供给端仍持续偏紧,随着下半年钕铁硼消费企稳,且下半年稀土指标同比下降11%,行业整体或面临短缺的局面,稀土价格有望步入上升通道。另外,稀土定期公示制度将推动行业整体的定价体系,贸易环节或面临洗牌,定价权将重回掌握资源的六大集团手中,同时行业上下游的集中度也将向六大集团集中,可继续关注行业龙头,如北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。

【热点聚焦】

5、深圳力推大湾区交通深度一体化 区域内相关股受益
从10月11日举行的第八届公交都市发展论坛(深圳)获悉,深圳将进一步推进公交都市建设,包括构建1100公里的轨道网络,未来将实现与湾区各城市100%轨道直达。同时,深圳宣布启动智慧出行即服务(MaaS)项目。

根据相关方面预测,在湾区融合发展背景下,预计跨市通勤出行需求将呈“长距离、高频率”态势,到2025年,预计城际出行总量增长超过200%。未来,深圳将进一步促进粤港澳大湾区交通深度一体化,实现深圳与湾区各城市100%轨道交通直达,构建港深莞惠“1小时通勤圈”,深莞惠河汕“3+2”经济圈“2小时交通圈”。深圳将规划建设轨道网约1100公里、公交网超过3000公里、自行车道网约1000公里。同时,深圳将从强化TOD开发、推进中运量系统建设、公交品质提升、构建智慧交通等方面,打造市民满意的交通系统。

上市公司中,东莞控股(000828)莞深惠一体化有望带动车流量提升,助推公司营收上涨,公司高速主业有望充分受益。深振业A(000006)在惠州和深汕合作区有丰富土地储备,且部分项目已开工,享受粤港澳大湾区莞深惠一体化建设红利。深天地A(000023)是全国第一家以商品混凝土生产和销售为主业的上市公司,公司在深圳土市场深耕多年,为深圳重点工程、地标建筑提供了大量优质商品混凝土,受益于粤港澳大湾区交通深度一体化建设。

【产业观察】

免税行业高景气持续 稳健增长可期
中证资讯从权威渠道了解到,三亚海棠湾离岛免税店9月份购买金额超过5个亿,同比增长接近30%,同时北京机场免税店实现销售收入6个亿以上,增速超过40%,环比进一步加速,在整个大消费低迷的背景下,显现免税行业的高景气逆势持续。同时,中国国旅在上海的市内免税店目前正在选址,政策放开一触即发。投资方面,看好免税龙头中国国旅(601888)、上海机场(600009)。

中国国旅(601888):2017年中国国旅已先后中标国内六大机场进境店、香港机场烟酒段,并收购日上(中国)中标首都机场T2和T3后免税销售规模扩大一倍,免税市场垄断格局已定形成估值溢价。此外,北京和上海市内免税店政策或将落地;市内免税店保守估计40亿元增量空间,有望成为新业绩增长点。

数据来源:网络

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