2018-12-20中证投资参考(星期四)

2018-12-19 20:01 评论 0 条

中证投资参考

【今日导读】

1、深深房A复牌时间临近、恒大回归迎关键节点
2、周边不确定因素增多、新一代装备列装或提速
3、高通发布全新物联网专用基带芯片、明年商用
4、“懒人消费”年增七成、智能家居应用或爆发
5、我国加快知识产权信用体系建设、相关股受益

【中证视点】

1、深深房A复牌时间临近、恒大回归迎来关键节点
近日深深房A(000029) 0.00%公告称,将自2018年12月14日起继续停牌不超过1个月。公告指出,公司重大资产重组涉及深圳市国有企业改革,交易结构较为复杂,拟购买的标的资产系行业龙头类资产,资产规模较大,属于重大无先例事项。据公开信息显示,恒大地产目前仍在筹划借壳深深房A回A股上市,但重组方案至今未能披露。
深深房A停牌已超26个月,随着停牌新规实施,公司持续停牌压力大。此前,在8月恒大公司总裁夏海钧表示,当前A股市场比较波动,恒大地产要等合适的时机再完成重组上市。随着复牌时间节点的临近,预计深深房A将迎来关键时间节点。恒大地产回归A股后,有望成为国内第一大市值地产公司,相关恒大概念股如建艺集团(002789) -0.95%万和电气(002543) -1.88%广田集团(002482) -2.50%等,有望迎来主题投资机会。

地产行业分化加大、关注龙头估值修复机会
19日,菏泽市取消限售第一枪刷屏,鲁商置业、荣安地产涨停。我们认为影响理性看待菏泽市取消限购,从目前来看,房地产调控再收紧加码的市场基础不存在,但地产调控趋势仍将延续,宽松政策出现可能性不大。
从行业发展来看,财务稳健的龙头房企反而更值得关注。截至12月17日,27家A股房地产企业发布了2018年全年业绩预告,预喜比例为55.56%。行业分化明显:部分公司房地产业务停滞不前,甚至经营不善亏损严重,逐渐剥离房地产主业转型其他行业,如中房股份等;部分龙头房企仍旧保持良好的销售势头,今年1至11月,万科累计实现合同销售额5439.5亿元,同比增长约16.32%。碧桂园实现归属公司股东权益的合同销售金额约4897.4亿元,同比增长29.52%。中国恒大累计合约销售额约5352.1亿元,销售额超过全年,同比增长13.78%。另外,融资能力和融资成本的分化,使大小房企在面临眼下的市场状况时心态迥异。龙头房企看到了逆势扩张的机会,很多资金紧张的中小房企则成为被大型房企收割的“韭菜”,被迫不断退出市场。
在行业景气度下行的背景下,行业集中度提升趋势不可逆转。随着政策风险的逐步释放,流动性的边际改善,快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势愈发显著,龙头估值有望修复。

【行业动态】

2、周边不确定因素增多、新一代装备列装或提速
据外媒报道,俄罗斯总统普京18日在俄国防部举行扩大会议上表示,美国退出《中导条约》将极大削弱全球安全体系,或导致大规模杀伤性武器不扩散监督体系被削弱,甚至崩溃,加剧引发军备竞赛的风险。而此前俄罗斯战略火箭军司令谢尔盖卡拉卡耶夫上将表示,俄罗斯正在进行新型“萨尔马特”液体重型洲际弹道导弹的研发,首次飞行试验将在2019年年初进行,2021年开始换装。另外,俄罗斯还在进行装备高超音速弹头的“先锋队”导弹系统的量产型样品的生产工作,计划在明年列装。
日本方面,日本政府内阁会议18日发布新的《防卫计划大纲》,计划增购逾100架隐形战机以及长程导弹等军备,并改装两艘“出云”级护卫舰,以容纳新战机,意味新舰将实际上航母化,为地区安全带来了更多的不确定性。另外,期内防卫预算将增至破纪录的27.4万亿日圆,较上一份5年防卫计划增逾11%。
点评:我国周边不确定因素增多,国防预算稳定增长值得期待。新一代主战装备的采购列装周期已开启并且将持续很长一段时间。上市公司,可关注:
中直股份(600038) -0.50%随着我军武器装备升级以及陆航部队扩编,预计武装直升机仍将是未来3-5年的发展重点。公司现有的直-8、直-9、直-11等机型市场地位稳固,以直-20为代表的中型多用途直升机有望成为中国未来发展重点;
高德红外(002414) -0.34%新签4亿军品大单,今年开始批产的反坦克导弹有望大规模替换我军之前的老旧装备,明后年有望持续放量,将成为公司的主要利润来源之一;
全信股份(300447) -0.75%军用光电传输产品核心供应商,持续受益装备列装和国产化替代。

【产业观察】

3、高通发布全新物联网专用基带芯片、2019年商用
高通18日宣布推出下一代物联网(IoT)专用调制解调器9205 LTE,可用于资产追踪器、健康监测仪、安全系统、智慧城市传感器、智能计量仪以及可穿戴追踪器等物联网应用。与前代产品相比,该调制解调器在空闲模式可实现高达70%的功耗降低,尺寸比前代产品降低了50%,且更具成本效益,可广泛用于需在外形尺寸较小的终端中支持低功耗广域连接的众多物联网应用。
5G通信网络的商用就近在眼前,万物互联、万物皆是数据源的时代来得比想象中要快。IDC的调研数据显示,2022年全球物联网支出将达到1.2万亿美元,中国将达到3000亿美元,成为全球物联网最大市场。今年年初,阿里巴巴、微软等巨头宣布全面进军物联网。随着下游应用领域需求逐渐释放,看好物联网包括模组、终端、平台等产业链的上下游企业的优质企业。可关注:
1:取得全球物联网通信模组30%份额、拥有领先的“云+端”技术和产品能力的日海智能(002313) -1.13%,子公司今年5月与美国高通公司等签署战略合作协议,在5G、创新通信、车联网、物联网、智能制造、移动医疗、智慧城市等相关领域建立业务合作伙伴关系,以实现优势互补,合作共赢。
2:精准卡位CMP和AEP两大核心物联网平台,确定受益物联网连接数增长的宜通世纪(300310) +4.23%,公司牵手中科院计算所共同建立“物联网端云协同联合实验室”,强化物联网前瞻研发。

4、懒人消费年增七成、智能家居应用有望爆发
近日,淘宝发布的《懒人消费数据》显示,2018年中国人为偷懒花费160亿元,较去年增长70%,其中95后懒需求增长最快,增幅82%。另外上个月,苏宁金融研究院联合国家金融与发展实验室、PP财经发布了《2018中国居民消费升级指数报告》。报告显示,我国居民消费升级综合指数加速攀升,消费向发展和享受型倾斜,“懒人经济”时代已经到来。
二级市场上,受益于消费升级及技术进步大趋势,拥有广阔产业发展前景、产业支撑力度较大的智能家居板块有望获得关注。
好太太(603848) -0.76%晾衣架第一股,智能家居领跑者。除了智能晾衣机外,公司正重点布局智能家居产业基地建设、重点打造“科徕尼”智能锁产品等项目;
青岛海尔(600690) +0.43%发布全球首套互联互通全场景成套智能家电,为用户提供客厅、厨房、浴室、卧室等四个空间超过200个智慧家庭场景。

【热点聚焦】

5、我国加快知识产权信用体系建设、相关公司受益
据新华社消息,国家发展改革委、人民银行、国家知识产权局等38个部门和单位日前联合签署了合作备忘录,决定对知识产权(专利)领域严重失信主体开展联合惩戒。国家知识产权局保护司有关负责人表示,这是强化知识产权保护、加强社会信用体系建设的重大举措,标志着我国知识产权信用体系建设进入落地实施阶段。
下一步,国家知识产权局将严格实施联合惩戒备忘录,抓紧制定实施细则和操作流程,完善全国信用信息共享平台知识产权局子平台。并推动将商标、地理标志领域的严重失信行为纳入知识产权信用信息目录,进一步扩大知识产权信用监管覆盖面,完善知识产权领域信用体系建设。

预计未来知识产权相关政策将逐步推进,相关产业链龙头如安妮股份(002235) -0.88%中国科传(601858) -0.78%光一科技(300356) +1.57%等有望受益。

数据来源:网络

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