2019-03-28中证投资参考(星期四)

2019-03-27 21:09 评论 0 条

中证投资参考

【今日导读】

1、系列协议拉近关系、中法合作对接将更加深入
2、华为拟下半年发布颠覆性VR终端、产业链受益
3、干细胞抗衰老研究获重大突破 商业潜力巨大
4、血制品行业持续回暖、龙头企业增长确定性强

【中证视点】

1、系列协议拉近两国关系、中法合作对接将更加深入
日前,法国总统马克龙与到访的中国国家主席习近平共同见证了双方多个政府与企业间合作协议的签署,其中价值300亿美元的空客大单更是震动了法国和世界。马克龙总统强调,法方愿同中方加强航空、航天、核能、农业、金融、科研、汽车制造、养老服务等领域合作,对接法国“未来工业计划”和“中国制造2025”。法方愿积极参加第二届“一带一路”国际合作高峰论坛和第二届中国国际进口博览会。
早在2018年马克龙总统访华期间,双方元首会谈就特别提到关于中法两国发展先进制造业的合作与对接。此次官媒再度提及,引发市场关注。据悉,法国的一些企业已先行与中国企业进行了项目的合作与对接。如法国软件巨头达索系统已在3D系统设计方面与中方展开了合作;施耐德集团则在低耗能建筑方面与中国进行了接洽等。
马钢股份(600808) +0.26%2014年收购世界高铁轮轴名企法国瓦顿公司,目前马钢已成全球规模最大的火车车轮生产基地之一,全年供应法国轨道交通巨头阿尔斯通1万余件车轮产品零投诉;
长虹美菱(000521) 0.00%战略签约法国软件巨头达索,正式启动数字化工艺项目,联手构建数字化工厂“最强大脑”,进一步推进智能制造;
诺力股份(603611) +1.39%参与产业并购基金收购法国Savoye公司,该公司为欧洲领先的智能物流装备制造商、软件服务商和系统集成商,提供智能仓储物流设备、供应链软件以及综合解决方案,目前在全球拥有超过900个项目实施案例。

【热点聚焦】

2、华为拟下半年发布颠覆性VR终端、产业链受益
近日,在GSMA举办的“Post MWC19思享汇-智联万物”论坛上,华为副董事长胡厚崑在演讲中提到5G的话题。胡厚崑认为5G将是VR/AR引爆需求的推手,并透露华为将会在今年下半年推出一款颠覆性VR终端。胡厚崑认为,结合5G网络的发展,VR和AR在今年一定会被引爆。
随着5G进程稳步推进,预计2019年试商用、2020年试商用背景下VR/AR加速普及,华为供应链相关公司有望受益。
信维通信(300136) -1.10%是苹果、三星、索尼、华为、微软等国际大客户主力供应商,公司发起设立VR公司,团队强大,未来VR内容将发力。
星星科技(300256) -0.99%在智能手机的一体化服务技术可迁移到汽车电子、VR设备、可穿戴(华为手环)等智能终端设备目前已有初步订单。
易尚展示(002751) +3.35%2017年对华为的销售额占营业额的23.8%。公司是国内最早涉及3D|AR|VR|MR|全息的自主研发和商业应用的上市公司。

【行业动态】

3、我国干细胞抗衰老研究获重大突破、商业潜力巨大
我国科学家首次鉴定出人源的间充质干细胞中存在“年轻因子”多梳蛋白4(CBX4),并对其功能进行了验证,相关研究成果于26日发表在《细胞报道》上。论文通讯作者之一、中国科学院生物物理研究所研究员刘光慧说,同年轻的人类间充质干细胞相比,CBX4在衰老细胞中的表达量明显降低,提示其在细胞衰老调控中起关键作用。据介绍,团队目前正针对更多的人类干细胞年轻化因子进行深入的功能和临床应用研究,该研究为衰老相关疾病的干预提供了全新的解决方案,在老年医学和再生医学中具有广阔的应用前景。
相关公司中,中源协和(600645) +1.18%是国内干细胞领域的先锋,公司已在天津、上海、贵州、海南及甘肃等18个省份建立细胞资源库。九芝堂(000989) +0.89%旗下的九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司与首都医科大学附属北京天坛医院共建干细胞临床研究基地,持续推进干细胞临床前研究工作。戴维医疗(300314) +1.76%参股希瑞科技涉足干细胞存储业务,目前已经开展包括胎盘间充质干细胞、脐带间充质干细胞的存储。

【产业观察】

4、血制品持续回暖、龙头企业增长确定性强
近日上海莱士发布公告称,2019年一季度公司预盈1.72亿-2.32亿元,去年同期亏损6.89亿元,同比扭亏为盈。业绩预增得益于主营业务血液制品的收入同比增长约70%-80%;公司的风险投资规模已较上年同期大幅缩减。此前天坛生物发布2018年业绩快报显示,公司血制品收入增长31%;华兰生物业绩快报也显示,2018年血制品预计收入同比增速约18%。目前血制品库存持续走低,白蛋白基本没有库存,静丙库存预计3个月左右。2017年受两票制的影响,血制品企业销售费用大幅上涨,增速有所减缓,血制品开始去库存。如今龙头重回两位数增长,有望重新赢得市场关注。
业内人士认为,稀缺的采浆量以及封闭的行业,再加上市场供不应求,使得血液制品行业“贵如黄金”。虽然目前国内投浆量已由低谷开始慢慢回升,但新浆站设立后需要经过几年的培育才能达到设计的投浆量,未来2-3年内,国内的投浆量仍会处于一个缓慢增长的阶段,血液制品仍会处于一个供不应求的状态,未来血液制品仍存在涨价的预期。另外,国家2016年底发布《关于促进单采血浆站健康发展的意见》指出,按照向研发能力强、血浆综合利用率高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜原则,未来新设浆站将向龙头企业倾斜。预计在政策支持下,行业不再会有新进企业,且该行业集中度将提高,血制品龙头将受益。
从医药行业看,血液制品可规避带量采购逻辑冲击,龙头企业估值合理,成长确定性高。
可关注华南血液制品巨头卫光生物(002880) +2.51%和浆站资源最多的天坛生物(600161) +3.62%

风电招标持续放量、企业盈利或现拐点
近期中广核、三峡集团、国电投、华能、国瑞等先后发布近20个风电项目招标公告,而年初总投资425亿元的全球规模最大单一陆上风电基地“乌兰察布风电基地一期”获得核准,结合补贴退坡节点的临近,预计2019年风电有望迎来抢装,风电设备需求或继续放量。此前受风电上网电价调整政策、限电改善等综合因素影响,2018年风机设备市场招标量创历史新高,且从2018年9月以来招标价企稳回升,目前招标价相比去年低点已回升10%以上,企业盈利有望迎来拐点。
建议关注我国大型化海上风电国产化趋势。目前,我国陆上风电的开发利用已相对成熟,风电重点发展的风向标指向了海上风电。核准在建的海上风电项目、装机规模不断增大,大型化海上风电机组逐步实现国产化等诸多海上关键技术取得突破。风机大型化是全球趋势,目前,欧洲所有新建海上风电场中标的风电机组都在6.5兆瓦以上。我国在运的海上风电机组单机容量在5兆瓦以上,三峡兴化湾项目中,吊装的首台风机为太原重工自主研发的5兆瓦机组,国产化率达90%;金风科技、明阳智能、中国海装等5兆瓦机组已进入商业化运行阶段;上海电气成功引入西门子6兆瓦、7兆瓦风机,8兆瓦、10兆瓦机组正在研制。
布局上,可关注在大型化海上风电方面率先布局的上海电气(601727) -0.68%明阳智能(601615) -1.92%以及太原重工(600169) -1.33%等。

【信息追踪】

地产销售回暖、关注龙头房企投资机会
今年以来房地产行业景气度同比有较为明显的回暖迹象。首先,地产投资方面,据统计局最新公布数据显示,今年前2月房地产投资完成金额12089.84亿,同比增长11.6%,一改去年7月以来的下滑走势;其次,地产销售方面,据万得数据统计的30大中城市日度交易数据来看,19年初至今一二三线城市商品房销售面积分别同比+30%/-13%/+21.1%,其中3月份(截止3月24日)分别同比+57%/+8.6%/25.4%,一三线城市增长提速,二线城市环比明显改善;第三,房企融资方面,今年以来,截至3月26日,发行房企信用债248只,融资金额逾1823亿元,远远超过去年同期的130只和1246亿元。同时房企的融资成本明显降低,境内发债融资成本均在5%以内,而境外融资成本在6%至8%之间。其中,万科在2月底发行的一笔20亿元的债券利率只有3.65%,较去年10月发行的债券利率下降了0.53%。
布局上,基于中小房企加速退出市场背景下,龙头房企市占率有望持续提升,根据万科年报显示,其2018年市占率为4.05%,较2017年的3.96%提升0.09%,建议继续关注行业龙头如金地集团(600383) +2.21%保利地产(600048) +2.70%等。

数据来源:网络

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